每經記者 熊嘉楠    每經編輯 魏官紅    

11月27日至12月3日，白酒板塊微跌0.8%，有券商分析指出，板塊仍保持穩健復蘇節奏，靜待需求催化。公司方面，茅臺雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄；黃酒龍頭古越龍山漲價；瀘州老窖布局美妝與清酒。

一、公司動態

1、茅臺雞尾酒9000瓶一周售罄

據極目新聞從經銷商方面獲悉，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒首批1500箱（9000瓶）上市一周已售罄，目前一貨難求，只能預訂等下一批生產，“據可靠消息，過去一周里經銷商訂貨已經超過10萬箱（60萬瓶），超出了原定計劃”。上述人士還透露，MOJT“貴州味道”系列雞尾酒上周上市后，經銷商多方瘋搶現貨，“但一瓶酒的生產可不像調一杯咖啡那么簡單，廠家生產需要時間。現在甚至連莫其托品牌方都拿不出一瓶現貨，據說連品鑒樣品都被搶完了”。

將進酒周評：上述報道情況與記者了解情況基本一致。近日，酒類流通品牌1919相關人士告訴《每日經濟新聞·將進酒》記者：“（茅臺雞尾酒）第一批貨都被經銷商們搶完了。”其還表示，“現在經銷商熱情似乎很高，要貨積極，1919門店太多貨還不夠供。”

從去年聯名蒙牛推出的茅臺冰淇淋，到聯手中街集團推出的小巧支，再到聯名瑞幸推出醬香拿鐵，以及與德芙合作推出酒心巧克力，茅臺似乎已將跨界“玩”到了極致，成為其打破品牌刻板印象、年輕化的重要方式。

茅臺集團董事長丁雄軍曾對外表示，“此次推出的MOJT系列雞尾酒，就是茅臺悠蜜順應健康化、年輕化、時尚化、都市化趨勢，推動‘賣酒’向‘賣生活方式’轉變，所作出的重要嘗試。”

另一方面，拉長時間線來看，過去幾年間，行業酒企跨界早已不在少數，但白酒企業的年輕化營銷，仍然沒有讓年輕人愛上喝白酒。

隨著近年洋酒品類的市場份額的增加，預調雞尾酒的市場逐漸擴大。2023年1月-9月，百潤股份實現營業收入24.57億元，同比增長49.35%。其中預調雞尾酒業務實現營業收入21.7億元，同比增長54.94%，實現凈利潤4.78億元，同比增長154.46%。

隨著茅臺的入局，或許能進一步拉動品類發展，同時成為茅臺探索新增長點的重要方式。

2、古越龍山漲價：部分產品提價幅度為2%-5%

11月28日，古越龍山（600059.SH，股價9.76元，市值88.97億元）發布公告稱，公司決定自2023年12月10日起對部分五年陳及以下普通產品價格進行調整，提價幅度為2%-5%，本次涉及提價產品2022年銷售額合計為2.44億元，平均毛利率為20.24%。

將進酒周評：古越龍山表示，本次部分產品調價由于酒類市場競爭激烈及成本上漲因素，因此產品調價不一定使公司利潤實現增長。

今年下半年，茅臺、瀘州老窖（000568.SZ，股價198.77元，市值2925.87億元）等酒企相繼漲價，但是相較于白酒，黃酒板塊最大的問題是缺乏消費場景，尤其在年輕消費群體中，黃酒的普及率非常低。這也導致黃酒的定位不夠清晰，消費者對黃酒的認知不夠明確。

2023年前三季度，古越龍山實現營收11.6億元，同比增長3.43%。作為黃酒龍頭，古越龍山在龐大的酒業市場中，所占份額仍然較小。2022年，古越龍山的營收、歸母凈利潤分別同比增長2.75%、0.7%，營收、凈利潤增速均不及2021年水平（當年營收同比增長21.19%、歸母凈利潤同比增長33.21%）。

近年，古越龍山為了復興黃酒，推動黃酒品牌價值回歸，公司正在實施“高端化、年輕化、全球化、數字化”四化戰略。但可以看到，在發力過程中，古越龍山也面臨一定的現實挑戰。

3、瀘州老窖跨界美妝與清酒

12月1日，瀘州老窖新酒業公司“清酒及酒粕美妝新品發布會”在北京舉辦。會上官宣上市兩大系列產品——“中國酒粕美妝”和“中華清酒”。其中，瀘州老窖“百調”酒粕美妝系列布局時下美妝消費市場3大品類——面膜、沐浴露和洗發水；還發布了百調清酒系列“云霓”兩款新品，據了解，百調清酒定位“中華清酒”，打造從百元檔到千元檔不等的清酒產品矩陣。

將進酒周評：繼茅臺雞尾酒后，瀘州老窖緊跟宣布加碼布局美妝與新酒飲兩大領域。

瀘州老窖新酒業有限公司為瀘州老窖的全資子公司，成立于2008年。是瀘州老窖旗下創新酒類公司，“國潮”“健康”“輕奢”為其品牌核心理念。

從品牌理念不難看出，布局清酒與美妝也是瀘州老窖順應消費趨勢下做出的新的嘗試。隨著經濟持續發展，大眾消費需求不僅滿足于物質層面，“悅己”理念下個性化需求逐步提升。

自白酒企業“跨界”新興賽道，對業績的影響有限。但白酒龍頭利用自身強大的品牌優勢入局與消費者生活關聯密切的細分領域，能夠快速建立更多消費者對品牌的認知形象，引起群體傳播，拓展更多的消費人群。

業內指出，目前，跨界尚不能說效果喜人，但連續跨界輸出，瀘州老窖確實做到了搶先占位，為后續市場競爭增添了保障和動力。

二、A股市場

上周，白酒行業進入旺季前的平穩階段。周內招商白酒中證指數A整體微跌0.8%。部分券商分析稱，當前白酒板塊進入穩健發展階段，靜待需求催化。據相關調研數據，目前白酒企業批價整體穩定，較往年同期基本持平，隨著持續回款，全年業績目標有望達成。

光大證券：白酒板塊保持穩健復蘇節奏

光大證券指出，預期板塊后續保持穩健修復的節奏，估值此前經過較多調整、已處于階段性底部位置，近期飛天茅臺提價落地，亦有望提振板塊情緒，緩解之前市場對于2024年估值繼續調整的悲觀預期。推薦基本面確信度高的高端白酒，2024年估值水平有望修復；此前受損嚴重、目前庫存去化/渠道風險逐步釋放的標的；地產名酒成長勢能依舊較足。

天風證券：淡季不淡，白酒批發價整體穩健

天風證券指出，當前白酒行業淡季不淡，批發價整體穩健。2023年飛天茅臺酒（原/散）較上周同比變動-10/-20元/瓶；第八代五糧液批發價較上周同比持平；國窖1573批發價較上周同比持平。11月中旬全國白酒環比價格總指數為100.06（同比+0.06%），目前來看高端酒批發價整體穩定。考慮到板塊回款順利，預計白酒企業全年業績目標有望達成。另外2024年春節較2023年晚約20天，將有更多時間消化庫存，預計白酒板塊春節實現開門紅的概率較大。