每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

11月，A股呈現不錯的局部賺錢效應，特別是科技小票的發力，使得部分寬基和主題指數ETF（交易型開放式指數基金）漲幅靠前，帶動配置于組合當中的FOF（基金中的基金）凈值回暖，但也需要看到，這一提振效果有限。

數據來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

據《每日經濟新聞》記者觀察，從實際的月內業績來看，股票型FOF多數呈現負收益，反倒是此前業績欠佳的目標養老型FOF業績出眾。

11月權益市場結構性漲

都說權益市場在11月的賺錢效應還不錯，然而公募FOF尤其是股票型FOF似乎沒有抓住這波行情。以11月的收官業績來看，Wind（萬得）統計顯示，8只股票型FOF基金當中，僅有1只取得正收益。

從權益市場的整體表現來看，11月權益市場呈結構性上漲的局面，以中證1000為代表的小盤指數月內收漲1.85%，上證50、滬深300分別下跌1.89%、2.14%；債市方面，央行開展了14500億元MLF（中期借貸便利）操作，而利率連續3個月維持2.5%不變，降息預期落空，11月信用債收益率為0.38%，國債收益率為0.37%。

可以說，貨幣政策保持一定寬松的同時，權益市場出現了局部熱點，但僅有一只股票型FOF取得正收益，錄得0.4134%漲幅。從其今年三季度報告來看，季末重倉的基金包括鵬華中證酒ETF、國泰CES半導體芯片ETF、國泰中證動漫游戲ETF等。

反觀11月業績靠后的基金，例如浙商匯金卓越優選3個月，業績錄得-1.7274%。從該基金今年三季度報告來看，季末持倉中的重倉基金有鵬華中證酒ETF、建信食品飲料行業A、交銀消費新驅動、國泰中證全脂建筑材料ETF等。

可以看出，后者重倉的基金偏重順周期板塊，而前者則是在題材方面有更多傾斜。這其實也是過去一個月的行情背景，一眾以科技為主的中小票走勢強勁，特別是一些汽車、游戲乃至機器人等細分行業及個股收獲較大漲幅，而滬深兩市的核心權重則稍遜一籌。當然，這些權重品種也普遍集中在順周期板塊當中。

《每日經濟新聞》記者發現，相比于股票型FOF的業績慘淡，11月業績相對出眾的是目標日期型FOF。從頭部產品的業績表現來看，浦銀安盛養老2040三年、平安養老2045五年等漲幅都超過2.5%，分別達到2.89%、2.74%，在所有類型公募FOF中業績排名居前。

另外，部分混合型FOF業績相對優異，華夏聚豐穩健目標A月收益達到2.75%。在債券型FOF中，浙商智配瑞享一年錄得月收益0.9995%，排名第一。總體來看，雖然權益投資風格分化明顯，但局部賺錢效應突出，部分FOF業績回血難度大或也同行情輪動，難以契合產品投資方向有關。

國新控股增持指數基金

事實上，今年以來，有關權益投資風格切換過快的討論不絕于耳，核心依然在于增量資金匱乏，A股投資難以出現主線。不過，年底也有增量資金入市，且增持指數基金，這對于普遍重倉此類基金的公募FOF來說，不失為利好。

繼中央匯金10月23日宣布買入ETF后，中國國新控股有限責任公司也在上周發布公告稱“旗下國新投資有限公司增持中證國新央企科技類指數基金，并將在未來繼續增持”。

《每日經濟新聞》記者注意到，以南方央企科技ETF（560170）為代表的中證國新央企科技類指數基金，盤中交投活躍，上周五全天成交額2.98億元，較此前一個交易日放量近8倍。

有業內人士表示，當前A股具備長期配置價值，增量資金入市正迎來難得的機遇窗口期，多家機構都在積極行動，用“真金白銀”提振市場信心。國新投資此次增持央企科技類指數基金，再次為市場注入增量資金，在提振投資者信心的同時也彰顯了國有資本對優質科技創新類央企的信心和對其投資價值的認可。

從央企科技ETF的50只成分股來看，很多也是央企創新ETF的成分股。在國新資金增持此類ETF的同時，相關科技類板塊所在的ETF或行業投資也有望受益。從今年三季度開始，也有不少公募FOF重倉了此類ETF，抑或是配置中證1000ETF、國證2000ETF等，題材成長的持續活躍有望推動FOF權益持倉基金收益增厚。

南方央企科技ETF基金經理李佳亮表示，在當前背景下，央國企不僅是國民經濟的支柱，更是攻堅科技領域核心“卡脖子”技術、推動自主可控的中堅力量。央企科技ETF投資價值將持續凸顯，有望繼續得到資本市場的認可，為央企上市公司創造高質量發展的良好環境。

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