每經記者 張寶蓮    每經編輯 董興生    

千億光伏逆變器龍頭有了大動作。

12月8日晚間，陽光電源（SZ300274，股價79.02元，市值1174億元）公告稱，擬啟動分拆陽光新能源開發股份有限公司（以下簡稱“陽光新能源”）至境內證券交易所上市的前期籌備工作。

對于分拆上市的目的，公司這樣解釋：“旨在充分利用資本市場優化資源配置的功能，拓寬子公司的融資渠道，加速其發展并提升經營及財務表現，并進一步優化公司在新能源電站開發領域的布局，強化公司新能源電站開發業務的市場優勢、技術優勢，實現資本增值，從而提升公司持續盈利能力及核心競爭力。”

12月6日晚間，陽光電源發布的一份對陽光新能源增資的公告顯示，在增資前，陽光新能源估值為180億元，今年1—9月實現凈利潤7.03億元。

拆分子公司主營新能源電站業務

據了解，本次擬分拆上市的主要是陽光電源的新能源電站項目。

公告介紹，陽光新能源主要從事新能源電站的系統研發、項目開發以及系統解決方案銷售業務，向全球客戶提供覆蓋系統研發、開發投資、設計建設等清潔能源項目全生命周期系統解決方案。增資前的陽光新能源股權結構顯示，陽光電源為第一大股東，持股比例為82%，陽光電源董事長曹仁賢為第二大股東，持股比例為3.08%。

此外，陽光電源副董事長兼高級副總裁顧亦磊、陽光電源董事張許成也入列陽光新能源前十大股東。

2023年1—9月，陽光新能源實現凈利潤7.03億元。陽光電源表示，參考陽光新能源所處行業發展趨勢、發展階段、自身戰略及未來業務規劃等因素，本次陽光新能源增資前估值180億元，擬以12.67元/注冊資本的價格對陽光新能源進行增資，擬增資總額為10億元。增資完成后，陽光電源持有陽光新能源的股權比例由82.00%增至82.94%。

公告顯示，以今年1—9月7.03億元的凈利潤和本次增資前的估值180億元測算，對應陽光新能源動態市盈率為19倍。陽光電源認為：“與同行業上市公司動態市盈率平均值相近，具有合理性。”

拆分上市：拓展子公司融資渠道

關于增資目的，陽光電源表示：“有利于優化陽光新能源的資產負債結構，提升其融資能力，增強其資金實力，滿足其經營資金需求，保障各項業務的順利開展，符合公司戰略發展的目標要求。”

經審計的陽光新能源財務數據顯示，截至2023年9月30日，陽光新能源總資產303.13億元，總負債為239.76億元，凈資產63.37億元。以此計算的資產負債率為79.09%。

圖片來源：陽光電源關于向控股子公司增資暨關聯交易的公告

Wind數據顯示，今年第三季度末，陽光電源資產負債率為66.32%。今年8月，陽光電源公告，擬以不超過13億元的閑置募集資金購買理財。“在上述額度范圍內資金可以循環滾動使用，使用期限自公司董事會審議通過之日起不超過12個月。”公司稱。

除了用閑置募集資金購買理財外，陽光電源今年賬面的貨幣資金大幅度增加。公司2023年三季報顯示，截至三季度報告期末，公司賬面貨幣資金為111.84億元；流動資產合計673.22億元，流動負債合計430.41億元；前三季度經營活動產生的現金流量凈額為45.52億元。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211366289309