每經編輯 彭水萍

潞安環能、山煤國際、平煤股份等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲超0.8%，成交額超4800萬元。

海通證券表示，國家發改委12月6日印發《關于建立煤礦產能儲備制度的實施意見（征求意見稿）》。計劃在晉陜蒙疆煤炭保供基地的新建和在建煤礦項目中優選一批建成產能儲備煤礦，其設計產能（=儲備產能+常規產能）要求不低于300萬噸/年，儲備產能占設計產能比重劃分為20%/25%/30%三檔，儲備產能僅在應急狀態下由國家統一調度，非應急狀態下僅按照常規產能自主生產。目標是到2030年力爭形成3億噸/年的可調度產能儲備，旨在推動煤炭產能保持合理裕度和足夠向上彈性。

短期看，主要針對新建和在建產能，最快到2027年才能形成一定規模，對當前煤炭供需關系影響較小，且反映目前煤炭供應仍偏緊。長期看，政策并未直接增加產能而是通過儲備的形式存在，雖然限制了煤價向上的彈性，但體現了對煤價下限的呵護，對煤價中樞維持高位邏輯形成支撐。同時，新建和在建煤礦產能投資及智能化建設或有所加快，較為確定性利好煤炭行業。