每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，大型科技股多數下跌，Meta跌超2%，蘋果、谷歌、特斯拉、英偉達跌超1%。英特爾、AMD漲超4%，美光科技漲超3%。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲0.28%。小鵬汽車漲超5%，蔚來漲超4%，拼多多、嗶哩嗶哩漲超2%，騰訊音樂、富途控股、理想汽車漲超1%，唯品會、網易、百度小幅上漲，京東跌超3%，阿里巴巴跌超1%。

2、歐股多數收漲，德國DAX指數漲0.35%續創收盤歷史新高，英國富時100指數跌0.03%，法國CAC40指數漲0.33%，歐洲斯托克50指數漲0.47%。WTI 1月原油期貨結算價收漲0.13%，報71.32美元/桶；布倫特2月原油期貨結算價收漲0.25%，報76.03美元/桶。COMEX 2月黃金期貨結算價收跌1.03%，報1993.7美元/盎司。

（二）宏觀新聞

1、12月11日，工業和信息化部、財政部、稅務總局發布《關于調整減免車輛購置稅新能源汽車產品技術要求的公告》。2024年1月1日起，申請進入減免稅目錄的車型，需符合新能源汽車產品技術要求。公告指出，對于新能源乘用車來說，純電動乘用車30分鐘最高車速需不低于100km/h；純電動乘用車續駛里程需不低于200km；純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度要不低于125Wh/kg。

（三）機構觀點

信達證券：當下和2012年底的六個相似點

1、核心結論：最近3年，權益投資賺錢效益減弱，與2018年相比盈利相對更為困難。我們認為當下可以類比2012年底。簡單類比后，我們認為有以下六個相似點：

（1）3年指數不漲：2010年震蕩、2011年全面下跌、2012年前11個月小跌。2012年如果剔除12月的上漲，大部分是連續3年未盈利。2010年指數高位震蕩，部分指數（上證50）提前進入熊市，消費成長還在牛市中，這和2021年類似。2011年指數普跌，幾乎所有板塊跌幅較大，這和2022年類似。2012年前11個月，指數先是季度反彈，之后不斷陰跌，指數略創新低，這和今年類似。
（2）經濟中樞出現臺階式下降，部分行業長期格局系統性下降，但短期庫存處在低位。2012年也處在是經濟下臺階的過程中，GDP中樞由2010年之前長期10%左右的水平，快速下降到6%左右的水平。由此導致全A非金融石油石化ROE從2011年持續下滑到2015年底。
（3）估值跌到歷史下限。2012年底股市估值已經和2005年的最低估值相差不大。我們當下的估值也跌到了歷史最低水平附近。
（4）2012年和現在主要表現為前一輪牛市表現強的賽道反而偏弱，而在新賽道尚未確立的年份，后續投資方法和風格可能迎來一次較大變化。2006-2010年周期股的牛市已經結束，而且周期股面臨較為嚴重的產能過剩，成長股的全面牛市始于2013年，2012年和現在的共同點是老賽道偏弱，新賽道尚未確立。
（5）2012年海外焦點是歐債危機，但A股反而較弱。今年海外焦點是美債利率，也是A股弱。今年海外的焦點是美債利率和美聯儲政策,但最終A股表現最弱。2012年海外的焦點是歐債危機，希臘國債2010-2012年連續下跌三年，利率從5%大幅漲到25%以上，但由于政策的對沖，歐債危機逐漸緩和，全球股市普漲，A股反而最弱。
（6）2012年金融創新大會、IPO暫停分別扭轉了股市供需政策。今年下半年減少融資，嘗試鼓勵配置資金流入類似政策明顯增多。2012年也是如此，政策層面鼓勵金融創新。

（四）行業掘金

1、三部門聯合發布關于調整減免車輛購置稅新能源汽車產品技術要求的公告。2024年1月1日起，申請進入《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的車型，需符合新能源汽車產品技術要求。其中換電模式車型還需提供滿足GB/T 40032《電動汽車換電安全要求》等標準要求的第三方檢測報告，以及生產企業保障換電服務的證明材料。企業自建換電站的，需提供換電站設計圖紙和所有權證明；委托換電服務的，需提供車型、換電站匹配證明、雙方合作協議等材料。概念股包括特銳德，永貴電器，通合科技等。

2、由于存儲漲價預期持續發酵，下游系統廠商采購力道漸趨積極，部分產品出現缺貨。上游存儲原廠減產后，整體供貨資源順序出現動態調整，優先供貨自家品牌產品，對外NAND銷售比例下降。供應鏈稱，目前已有部分產品缺貨，客戶敲定第一波預訂單后，想再增加拉貨卻已買不到。還有封測廠商指出，從第三季度以來，存儲模組廠商急單陸續涌現，隨著行業價格持續看漲，四季度封測需求將持穩或微增，整體訂單動能或將好于三季度。概念股包括同有科技，香農芯創，朗科科技等。

3、據韓媒《The Elec》報道，業內人士透露，日本住友化學子公司東友精密化學（Dongwoo Fine-Chem）向韓國半導體企業表示，由于原材料和勞動力成本上漲，擬提高氟化氪（KrF）和L線光刻膠價格，增幅因產品而異，約為10%-20%。光刻膠是半導體制作的關鍵材料，能夠利用光化學反應，經過曝光、 顯影等光刻工藝， 將所需微細圖形從掩模版轉移到待加工基片上。光刻膠品種眾多，本次提價涉及的KrF光刻膠屬于高端光刻膠，是未來國內外廠商的主要競爭市場之一。概念股包括南大光電，強力新材，晶瑞電材等。