每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，實現六日連漲，道指漲0.43%續創收盤新高，納指漲0.19%，標普500指數漲0.26%。熱門科技股漲跌不一，ARM漲超7%，特斯拉漲超4%，高通漲近2%，英特爾、博通漲超1%，微軟跌超2%，亞馬遜跌超1%。中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲1.15%。蔚來漲超5%，京東、唯品會漲超3%，理想汽車漲超2%，小鵬汽車、阿里巴巴漲超1%。

2、歐股多數收漲，德國DAX指數跌0.04%，英國富時100指數漲1.34%，法國CAC40指數漲0.59%，歐洲斯托克50指數漲0.2%。WTI 原油期貨結算價收漲3.04%，報71.58美元/桶；布倫特原油期貨收漲3.16%，報74.61美元/桶。美國11月零售銷售環比上升0.3%，為今年9月以來新高，預估為下降0.1%，前值為下降0.1%。美國上周首次申領失業救濟人數為20.2萬人，預估為22萬人，前值為22萬人。

（二）宏觀新聞

1、12月14日，北京市發布《關于調整優化本市普通住房標準和個人住房貸款政策的通知》，將北京地區首套住房個人住房貸款最低首付款比例統一下調為30%；二套住房個人住房貸款最低首付款比例下調為城六區50%、非城六區40%。其次，商業銀行新發放房貸利率政策下限也將調整，按11月貸款市場報價利率（LPR）計算，首套房貸利率最低為4.2%。同時房貸年限由目前最長25年恢復至30年。

2、12月14日，為更好滿足居民剛性和改善性住房需求，上海自12月15日起調整普通住房標準和優化差別化住房信貸政策。一是首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率（LPR）減10個基點，最低首付款比例調整為不低于30%。二是二套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率（LPR）加30個基點，最低首付款比例調整為不低于50%。

（三）機構觀點

東方證券：A股市場仍在筑底行情之中

1、活躍資本市場，提振投資者信心的政策持續出臺。
財政部、人社部發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法（征求意見稿）》，社保在股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%。
根據證監會8月18日發布的答記者問提到中國的“中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平，未來以社保為主的資金入市比例會持續提升。
2、11月份的CPI和PPI同比分別下降0.5%和3%，1-11月中國CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降3.1%。其中，食品、國際油價回落是主要原因。
3、12月8日，中共中央政治局召開會議，分析研究2024年經濟工作，強調明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破。
強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
要增強宏觀政策取向一致性，加強經濟宣傳和輿論引導。
要以科技創新引領現代化產業體系建設，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。
要著力擴大國內需求，形成消費和投資相互促進的良性循環。
要深化重點領域改革，為高質量發展持續注入強大動力。
要擴大高水平對外開放，鞏固外貿外資基本盤。
要持續有效防范化解重點領域風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。
要堅持不懈抓好“三農”工作，推動城鄉融合、區域協調發展。
要深入推進生態文明建設和綠色低碳發展，加快建設美麗中國。
要堅持盡力而為、量力而行，切實保障和改善民生。
要堅持和加強黨的全面領導，高質量落實黨中央對經濟工作的重大決策部署。
4、從投資角度，科技創新，擴大國內需求，擴大對外開放，深化重點領域改革，反腐等政策值得重點關注。
在7月24日政治局會議和8月18日證監會答記者問之后，活躍資本市場的政策不斷出臺，市場底部不斷鞏固。
結合業績和估值等數據，我們認為今年四季度市場繼續夯實底部，或在2024年春節前后迎來拐點。
在此基調下，行業建議配置：數字經濟：算力、數據要素、半導體產業鏈等；消費/制造業：汽車、醫藥、家電。

（四）行業掘金

1、12月14日，英特爾公司12月14日發布首個內置AI加速引擎NPU的第14代酷睿Ultra移動處理器，這是首款基于Intel 4制程工藝的產品。同日英特爾還發布了第五代至強（Xeon）處理器。英特爾稱，基于新的至強（Xeon）處理器的服務器將在明年第一季度廣泛推出；Gaudi加速器的性能超過了英偉達H100加速器。2024年伴隨著AI CPU與Windows 12的發布，將成為AI PC規模性出貨的元年。預計2024年全球AIPC整機出貨量將達到約1300萬臺，并在2027年成為主流化的PC產品類型，這意味著未來五年內全球PC產業將穩步邁入AI時代。概念股包括同有科技，瀾起科技，光大同創等。

2、隨著越來越多的頭部App廠商啟動鴻蒙（HarmonyOS）原生應用開發，為了應對鴻蒙開發人才的需求，華為和鴻蒙系軟件廠商都在積極培養鴻蒙生態人才，與高校合作開設“鴻蒙班”。目前已有23家985高校、46家211高校已開設或即將開設HarmonyOS相關課程。南京大學將鴻蒙操作系統列為其《移動互聯網軟件工程》課程的核心內容，取代了過去的安卓開發課程。在安卓鴻蒙不兼容的情況下，下游互聯網公司對于掌握鴻蒙系統的IT人員需求正在增加，這一需求將傳導到上游鴻蒙人才的培訓端。華為將投入百億資金支持伙伴發展，全面覆蓋18個領域應用，目前已有多個主流應用宣布適配鴻蒙原生應用。概念股包括傳智教育、國脈科技、盛通股份等。

3、據報道，12月12日到14日，第十八屆中國IDC產業年度大典在北京國家會議中心召開。大會期間發布的《中國液冷數據中心市場深度研究報告》預測，2023年中國液冷數據中心市場將迎來53.2%的高速增長，市場規模將增長至154億元。展望未來五年，數據中心液冷市場規模將突破千億大關，液冷技術將成為數據中心冷卻領域的重要解決方案。A股相關概念股包括飛榮達，高瀾股份，康盛股份等。