每經(jīng)AI快訊，2023年12月19日，國泰君安發(fā)布研報點評新希望。

本報告導(dǎo)讀：

公司發(fā)布關(guān)于白羽肉禽業(yè)務(wù)引進戰(zhàn)略投資者暨轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的公告，聚焦主業(yè)，加強管理，降低資產(chǎn)負債率，持續(xù)提升主業(yè)生豬養(yǎng)殖能力，后續(xù)有望進入高質(zhì)量快速發(fā)展。

投資要點：

維持增持評級。維持預(yù)計公司2023/2024/2025年EPS為0.04/0.85/1.37元，維持目標價為12.31元，維持增持評級。

事件：12月15日，公司發(fā)布關(guān)于白羽肉禽業(yè)務(wù)引進戰(zhàn)略投資者暨轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的公告，中牧集團擬通過現(xiàn)金方式取得公司旗下禽產(chǎn)業(yè)鏈運營主體，即子公司中新食品的51%股權(quán)，本次交易后，中牧集團成為中新食品的控股股東，本次交易價格合計27.0045億元。

聚焦主業(yè)，加強管理，降低資產(chǎn)負債率；本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中新希望轉(zhuǎn)讓中新食品20%股權(quán)的價格為10.59億元，北京新希望轉(zhuǎn)讓29%股權(quán)價格為15.36億元，山東六和轉(zhuǎn)讓2%為1.059億元。中新食品前身是新希望的禽產(chǎn)業(yè)BU，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)旨在1）大戰(zhàn)略聚焦主業(yè)，做大做強生豬飼料業(yè)務(wù)；2）夯實管理，提升整體管理精細度、專業(yè)度，降本增效；3）聯(lián)合行業(yè)優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)資源，共同助力白羽肉禽業(yè)務(wù)發(fā)展；4）面對周期風(fēng)險降低財務(wù)風(fēng)險，預(yù)計完成后降低資產(chǎn)負債率4-5%。

尋求高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)提升生豬養(yǎng)殖能力。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也為了公司能夠資源集中于主業(yè)，在生豬業(yè)務(wù)上進一步提質(zhì)量、降成本，目前公司養(yǎng)殖效率明顯提升，成本改善快速，能繁母豬約為85萬頭，PSY提升至24、25頭左右，存活率從年初87%提升至目前91%，11月份在運營場線出欄肥豬的完全成本從一季度17.4元/kg降到了15.6元/kg左右，預(yù)計2024年公司成本有望持續(xù)改善。

風(fēng)險提示：豬病風(fēng)險、產(chǎn)品價格波動、原材料價格波動

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(來源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)