每經記者 趙雯琪    每經編輯 劉雪梅    

受電商節及海外黑五跨境寄遞增長等因素影響，快遞行業自11月起迎來了全年最大的業務旺季，其當月成績單也引發業內關注。

12月19日晚間，A股四家快遞公司先后披露11月業績，數據顯示，順豐控股（SZ002352，股價39.48元，總市值1932.63億元）11月份合計營收236.08億元，創年內新高，快遞業務量同比增長24.08%，當月業務量接近12億件。受到快遞旺季業務激增影響，通達系快遞公司業務量均增幅超過30%，其中申通快遞（SZ002468，股價7.79元，總市值119.25億元）增幅最大，接近50%。

而在單票價格方面，四家快遞公司單票價格同比依然下滑，其中，申通、韻達股份（SZ002120，股價7.6元，總市值220.34億元）下滑幅度超過15%，不過環比來看，除了順豐其他三家公司單票價格均有所上升。

今年以來，快遞公司的市場爭奪持續激烈，快遞頭部企業競爭動作明顯，圓通速遞（SH600233，股價11.83元，總市值407.22億元）超過韻達穩坐第二寶座，韻達與申通的業務量追趕屢陷膠著。除此之外，極兔的港股上市和菜鳥速遞的誕生都為頭部企業的競爭帶來新的壓力。根據此前披露的月度數據，A股4家快遞公司（順豐、圓通、韻達、申通）的單票價格也逐月下跌，“價格戰”有重新抬頭之勢。

截至今日收盤，A股四家快遞公司股價均環比微跌。

順豐月度營收創年度新高 韻達、申通業務量差距拉開

順豐控股發布11月份經營簡報顯示，公司11月份合計營收236.08億元，創年內最高。按照不含豐網數據口徑，公司11月份速運業務營收達到183.52億元，同比增長18.86%；業務量11.75億票，同比增長24.08%；單票收入達到15.62元/票；供應鏈及國際業務營收52.56億元，同比下滑20.35%。

順豐在公告中表示，供應鏈及國際業務收入同比下降主要受到國際空海運需求及價格均同比下行的影響，但收入降幅環比持續收窄。

申通快遞11月快遞服務業務收入39.69億元，同比增長25.39%；完成業務量18.02億票，同比增長49.20%；快遞服務單票收入2.20元，同比下降16.03%。

韻達股份公告，公司2023年11月快遞服務業務收入45.86億元，同比增長7.60%；完成業務量19.30億票，同比增長30.41%；快遞服務單票收入2.38元，同比下降17.36%。

圓通速遞公告，公司2023年11月快遞產品收入53.34億元，同比增長20.51%；業務完成量21.64億票，同比增長32.95%；快遞產品單票收入2.46元，同比下降9.36%。

進入11月，通達系公司增速重回30%以上的水平，這也意味著雙11疊加黑五等電商促銷為快遞行業帶來了全年最大的狂歡。而從營收來看，順豐營收創下全年最佳，圓通、申通營收增速也超過20%，韻達則增量不增收，營收增幅僅5.6%，其單票價格也是四家公司中最低的。

申通、韻達業務量差距擴大 快遞競爭持續激烈

值得一提的是，韻達、申通的明爭暗斗依然在持續。在連續兩個月申通與韻達的業務量差距縮小到3000萬票之后，本月二者的業務量差距再次拉大到超過1億票，不過整體來看，全年的業務量之爭已經接近尾聲，通達系中，中通保持第一，圓通第二、韻達第三、申通第四的格局愈發明顯。

今年以來，申通業務量增速一直領先，追趕動作明顯，其與韻達的業務量差距也一度縮小到千萬級別，申通快遞總裁王文彬11月在國際快遞大會上表示，申通快遞第三季度市場份額同比增長，確實是因為做得更努力。但市場占有率還是要長遠來看，單個季度不能反映問題。

“申通更看重的，是在市場份額增長背后公司時效、質量是否也在同步增長。如果是要去投錢打價格戰，市場占有率還是可以起來的。行業里也說，‘商家就是兩毛錢的忠誠度’——只要比別人低兩毛錢，就可以把他單價搶過來。但是我覺得這樣不持久，當下一定是說有市場占有率又有時效、質量，才是一個持久的狀態，這個才是申通追求的。“王文彬表示。

安信交運研報顯示，重視電商快遞分化，看好頭部CR2（市占率前兩名）企業業績韌性與估值性價比，關注申通份額提升。在經濟弱復蘇環境下，快遞行業需求韌性凸顯。但同時由于頭部快遞企業產能過剩及競爭策略變化，今年價格競爭意外加劇，行業價格已再次降至較低水平。

研報同時分析稱，在此競爭環境下，看好龍頭恒強，在穩定的加盟網絡支持和運營實力下，有望有效擴張份額，推動規模效應與管理效應充分降本，帶來業績韌性，看好當前行業CR2（市占率前兩名）龍頭企業估值性價比，同時關注申通份額較快提升，帶來遠期的展望空間。

華創交運發布的2024年年度策略稱，在件量方面，電商快遞行業需求端具備韌性，2024年預計仍將保持10%-15%增速，價格方面，競爭或呈現一定緩和。電商快遞中長期投資機會在醞釀。

封面圖片來源：視覺中國-401118931