每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)紅旗連鎖（002697）。

本報(bào)告導(dǎo)讀：

四川商投入駐公司，背后實(shí)控人為四川國(guó)資委，能為公司提供強(qiáng)有力的戰(zhàn)略支持，且基于集團(tuán)資源可有效擴(kuò)大紅旗連鎖的產(chǎn)品品類(lèi)和市場(chǎng)份額；實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

投資要點(diǎn)：

維持增持。考慮四川商投入駐賦能，維持公司2023/24/25年EPS分別為0.39/0.43/0.46元，給予2023行業(yè)平均18.5xPE估值，維持目標(biāo)價(jià)為7.24元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

本次轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)簡(jiǎn)述：1、曹世如、曹曾俊及永輝超市約定三者將其合計(jì)持有的紅旗連鎖2.3億股以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給四川商投集團(tuán)旗下商投投資（完成后其占公司總股本的16.91%）。2、此次權(quán)益變動(dòng)完成后，商投投資占紅旗連鎖有表決權(quán)股份總數(shù)的21.32%，商投投資成為紅旗連鎖新的控股股東3、雙方同意繼續(xù)委派曹世如為紅旗連鎖董事并擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。4、約定2024年度-2026年度，經(jīng)審計(jì)扣非凈利潤(rùn)，減去投資收益金額后，每一年均不低于2.3億元。

商投集團(tuán)入駐公司成為實(shí)控人，為公司帶來(lái)強(qiáng)有力戰(zhàn)略支持。四川商投集團(tuán)是四川省首家新組建的國(guó)有資本投資公司，實(shí)控人為四川省政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。肩負(fù)著“保障民生、促進(jìn)消費(fèi)、引領(lǐng)開(kāi)放、服務(wù)產(chǎn)業(yè)”的企業(yè)使命，入駐紅旗連鎖后能有效提供戰(zhàn)略支持，有利于紅旗連鎖向更加穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)高效的路徑發(fā)展。

資源整合強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同發(fā)展。商投集團(tuán)可充分利用自身資源擴(kuò)大紅旗連鎖產(chǎn)品品類(lèi)和市場(chǎng)份額；還將打通紅旗連鎖的資本通道，為企業(yè)發(fā)展提供有利的資本平臺(tái)。對(duì)商投而言，能有效助力其五大強(qiáng)鏈工程戰(zhàn)略落地。

風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇，拓店不及預(yù)期；投資收益的不確定性。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(來(lái)源：慧博投研)

(編輯 趙橋)