每經AI快訊，2023年12月21日，興業證券發布研報點評美邦科技（832471）。

2023年前三季度，公司實現營收340.50百萬元/同比-18.70%、歸母凈利潤17.46百萬元/同比-64.76%、扣非歸母凈利潤11.66百萬元/同比-73.63%；實現毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct。

專注綠色制造技術研發，核心產品國內市占率位列前茅。公司以綠色制造技術的研發、產業化及技術服務為主業，目前已實現自研技術在四氫呋喃、甲苯化系列產品等領域的產業化，生產并銷售相關精細化學品，其中，LBDO提純法四氫呋喃市占率全國居前，苯甲醛市占率全國前二，苯甲醇市占率國內前三。同時，公司通過技術許可、關鍵設備、催化劑等形式為能源化工、新材料等領域客戶提供解決方案，幫助客戶提高資源能源利用效率，提升綠色發展水平。

材料價格有所上漲導致銷售承壓，現金流有所下降。2023年前三季度，1）盈利能力：公司實現毛利率17.13%/同比-14.61pct，凈利率5.66%/同比-13.41pct；期間費率來看，銷售費率0.66%/同比+0.05pct，管理費率7.24%/同比+1.86pct，研發費率4.29%/同比0.29pct，財務費率0.18%/同比-0.19pct；2）營運能力：公司總資產周轉率為0.39，同比有所下降，存貨76.61百萬元，較去年年底增加11.42百萬元；3）現金流情況：公司經營性現金流凈額為-9.21百萬元/同比-105.22%，主要系報告期內四氫呋喃較上年同期價格大幅回落，營業收入下降，致報告期內與上年同期相比公司銷售商品、提供勞務收到的現金減少。

深耕精細化工產品，技術成果豐碩。依托在綠色制造領域豐富的技術開發與產業化實踐經驗，公司技術實力不斷提升。公司主要子公司中，科林博倫為國家級專精特新“小巨人”企業，美邦寰宇為自治區級專精特新中小企業，美邦美和為河北省科技型中小企業并入庫“國家科技型中小企業”名單。截至2023年6月30日，公司擁有授權專利155項，其中授權發明專利64項。公司為國際綠色經濟協會副會長單位、中國膜工業協會常務理事單位，曾獲得河北省創新型企業、河北省科技小巨人、河北省科技型中小企業、河北省知識產權優勢企業等榮譽。2023年12月20日市值8.90億元，對應PE(TTM)29.51倍。

公司交易方式為集合連續競價交易，首發主辦券商為中金公司，持續督導主辦券商為中金公司。

風險提示：市場變化及行業周期性波動風險、創新及新業務拓展不利風險

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(來源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)