每經AI快訊，2023年12月22日，民生證券發布研報點評華鐵應急（603300）。

事件：12月20日公司發布第二期員工持股計劃（草案）。1）參加對象&認購價格：包括公司董事長、財務總監、董事會秘書以及不超過27名的核心骨干成員，認購價格為3.27元/股；2）股票來源&持股計劃規模：本次股票來源為公司回購專用賬戶回購的788.60萬股，約占2023年12月19日公司總股本的0.40%；3）存續期&鎖定期：存續期36個月（自股東大會審議通過且公司公告最后一筆標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起計算），在滿足相關考核條件的前提下，分兩期解鎖且每期解鎖比例為50%，鎖定期分別為12個月、24個月。

設置公司業績考核，彰顯公司長期成長信心。本次員工持股計劃較公司第一期員工持股計劃在考核條件上新增了對公司業績的考核，第一個解鎖期需滿足2024年營收同比+35%或凈利潤同比+30%的增長目標之一；第二個解鎖期需滿足2025年營收同比+35%或凈利潤同比+30%的目標之一。本次員工持股計劃的推出有助于充分調動公司核心骨干人員積極性，進一步提升團隊凝聚力。

輕資產戰略持續落地，新簽30億規模合作協議。公司分別于11月30日和12月15日與歐力士（全球領先的租賃平臺）和華通金租（國內設備租賃領域領先的設備運營商，亞洲設備租賃十強）簽訂長期戰略合作協議，合作金額分別為20億元、10億元，若按10萬/臺的高機設備價值量來計算，合計可帶來約3萬臺的輕資產高機設備增量（截至23Q3末公司輕資產設備在1.8萬臺）。強強聯手的輕資產合作模式優勢顯著，憑借歐力士和華通金租領先的規模優勢，疊加公司經驗豐富的管理團隊提供業務支持，能夠實現合作雙方的共贏，看好公司憑借輕資產合作模式持續擴張市場份額。

AI應用平臺上線，加速數字化賦能。12月1日，公司發布面向服務工程師的AI應用平臺，依托強大的AI算法和自然語言處理能力，可以幫助服務工程師更快速地響應客戶問題，提供更準確的解決方案，同時也提高了維保的效率和質量，售后服務工程師培訓和幫帶周期縮短為原來的50%，服務團隊的工作效率提升了30%以上，客戶咨詢等待時間縮短200%。持續看好公司業務在數字化賦能下更高效的發展。

投資建議：我們看好：①高機設備租賃龍頭，持續享受行業擴容紅利，②輕資產戰略逐一落地，戰略執行能力強，③數字化賦能，管理優勢凸顯。我們預計公司2023-2025年歸母凈利為8.35、10.88和14.19億元，現價對應PE分別為15、12、9倍，維持“推薦”評級。

風險提示：行業需求不及預期；租金下滑的風險；輕資產業務推進不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)