每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-24 21:31:43
每經(jīng)評論員 王硯丹
近日,A股市場IPO(首次公開募股)方面?zhèn)鞒鲋匕跸ⅰ?2月22日晚,上交所官網(wǎng)公告,因蜂巢能源及其保薦人中信證券撤回發(fā)行上市申請,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,上交所終止其發(fā)行上市審核。
對于主動撤回IPO申請,蜂巢能源表示,公司綜合考慮各種因素,以公司以及公司股東的最大利益為重,決定撤回A股申請,并考慮啟動其他融資方案。
由于蜂巢能源本次擬募資金額高達(dá)150億元,是科創(chuàng)板在審項(xiàng)目中募資金額最高的一家,因此其撤回IPO申請成為投資者熱議的焦點(diǎn)話題。筆者認(rèn)為,作為一家國內(nèi)市場排名前列卻持續(xù)虧損的電池企業(yè),蜂巢能源撤回IPO申請,也反映出目前資本市場投融資環(huán)境的相應(yīng)變化。
首先,今年下半年以來,滬深兩市IPO受理家數(shù)明顯下降。根據(jù)Wind(萬得)資訊統(tǒng)計(jì),滬深交易所在7月、8月連續(xù)零受理后,9月受理了11家,但10月、11月再次回歸零受理。與此同時,IPO上會和注冊速度相對較慢,8月至11月,僅有24個項(xiàng)目注冊生效,但主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板累計(jì)排隊(duì)企業(yè)數(shù)量超過500家。
這既反映了證監(jiān)會8月27日表態(tài)“統(tǒng)籌一二級市場平衡,優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排”后政策環(huán)境的變化,同時也說明在二級市場走勢仍然反復(fù)波動情況下,短期內(nèi)一級市場發(fā)行可能仍將低位徘徊。
其次,從蜂巢能源撤回IPO申請后的輿論來看,目前市場環(huán)境無形中對企業(yè)上市要求有所提高。預(yù)披露文件顯示,蜂巢能源尚未盈利且存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。2019年、2020年、2021年及2022年上半年,公司業(yè)績持續(xù)大額虧損,歸母凈利潤分別為虧損3.26億元、虧損7億元、虧損11.54億元及虧損8.97億元。
科創(chuàng)板雖然設(shè)置了多元包容的上市條件,允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市,但在目前二級市場反復(fù)震蕩、磨底的階段,投資者對虧損企業(yè)估值必然更加謹(jǐn)慎,蜂巢能源能否順利發(fā)行不確定性大幅增加。此時撤回IPO申請另外謀求其他融資渠道,對企業(yè)而言是理性選擇。
毋庸置疑的是,作為直接融資的重要平臺,IPO階段放緩對企業(yè)發(fā)展、中介機(jī)構(gòu)運(yùn)營等都會產(chǎn)生重大影響;但長遠(yuǎn)來看,短期內(nèi)融資放緩帶來的陣痛,將倒逼企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)苦修內(nèi)功,對構(gòu)建更為良好的新股發(fā)行生態(tài)具有重要意義。
在資本市場的聚光燈下,企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都會被放大。對擬上市企業(yè)而言,只有不斷夯實(shí)自身硬實(shí)力,提升公司質(zhì)量,堅(jiān)持合法合規(guī)運(yùn)營,才能經(jīng)得起投資者檢閱,站上更高的發(fā)展平臺。
對中介機(jī)構(gòu)而言,融資放緩后業(yè)績壓力增大,但同時也提供了篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的重要機(jī)遇。作為資本市場“看門人”,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持口碑第一,必須進(jìn)一步嚴(yán)把入口關(guān),杜絕企業(yè)“帶病闖關(guān)”,或者“一查就撤”,從源頭幫助提升上市公司質(zhì)量,方能贏得客戶與投資者的長久信賴。
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