每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，天風(fēng)證券發(fā)布研報點(diǎn)評芯瑞達(dá)（002983）。

1、十年風(fēng)雨歷程，造就智能光電系統(tǒng)優(yōu)秀企業(yè)

芯瑞達(dá)科技股份有限公司成立于2012年，是國家高新技術(shù)企業(yè)，安徽省著名商標(biāo)企業(yè)、安徽省專精特新中小企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)為新型顯示光電系統(tǒng)、健康智能光源系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司承接了HDR顯示技術(shù)、量子點(diǎn)顯示技術(shù)、Mini LED顯示技術(shù)等政府重大課題項目的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，在下一代新型顯示技術(shù)領(lǐng)域已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

2、光電模組量利雙增，下游Mini LED銷量加速

背光電視持續(xù)滲透，生產(chǎn)鏈條開始成形。Mini LED出色性能可以加持LCD，延續(xù)LCD產(chǎn)業(yè)壽命。根據(jù)TCL電子目標(biāo)，未來5年LCD傳統(tǒng)背光預(yù)計逐步被Mini LED取代，普通的LCD份額將會變得很小。Mini LED的單機(jī)價值量為20美金~30美金，Mini LED對LCD畫質(zhì)的改善是大幅優(yōu)化的。從終端市場來看，Mini LED背光技術(shù)在電視顯示器領(lǐng)域的滲透繼續(xù)加大，雙十一大尺寸電視機(jī)銷售排行榜中，Mini LED背光電視位居前列，看好Mini LED電視滲透率持續(xù)加速。

3、拓寬新型應(yīng)用場景，實現(xiàn)多維度競爭力

直顯+背光+車載并駕齊驅(qū)，打造新一代龍頭企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)收入來源主要是顯示模組和顯示終端，其中，顯示模組包括Mini LED背光模組，終端業(yè)務(wù)包括車載顯示終端。在行業(yè)低谷期實現(xiàn)了利潤和營收的高比例增長。從應(yīng)用場景來看，Mini LED主要應(yīng)用于直顯和背光。未來在蘋果三星等終端品牌廠推動下，以及京東方、華星光電等面板廠的努力下，Mini LED背光的市場潛力值得深入挖掘。

投資建議：預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為1.8億、2.6億、3.5億，給予公司2024年26XPE，目標(biāo)價42.64元，給予“買入”評級。

風(fēng)險提示：競爭行業(yè)加劇風(fēng)險，宏觀需求不及預(yù)期風(fēng)險，原材料價格波動風(fēng)險，技術(shù)趕超和替代風(fēng)險，股價波動風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)