亚洲永久免费/亚洲大片在线观看/91综合网/国产精品长腿丝袜第一页

每日經(jīng)濟新聞
公司研報

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 公司研報 > 正文

飛龍股份:汽車水泵龍頭轉(zhuǎn)型新能源,電動車&非車端業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(長城證券研報)

每日經(jīng)濟新聞 2023-12-25 15:41:36

每經(jīng)AI快訊,2023年12月21日,長城證券發(fā)布研報點評飛龍股份(002536)。

新能源車業(yè)務(wù)開啟第二成長曲線。1)電子水泵。水泵在新能源車上的價值量遠高于傳統(tǒng)燃油車,在新能源車銷量持續(xù)高增的背景下,我們預(yù)測2025年國內(nèi)乘用車水泵市場將達到110億元,其中電子水泵市場達到99億元,CAGR=26%。公司積極布局電子水泵產(chǎn)品,具備“產(chǎn)品、研發(fā)、產(chǎn)能、客戶”四大核心優(yōu)勢,未來有望獲得顯著增量。2)熱管理系統(tǒng)。新能源車滲透率的提升使得熱管理系統(tǒng)趨向于復(fù)雜化集成化,公司于2016年設(shè)立上海飛龍,加大熱管理業(yè)務(wù)前瞻布局熱管理產(chǎn)品,目前已經(jīng)獲得理想、吉利等多家新能源車企的定點,熱管理業(yè)務(wù)逐步放量。

非車端業(yè)務(wù)打造第三增長極。非車端冷卻機組結(jié)構(gòu)原理和車端熱管理具有一定相似性,公司在汽車熱管理領(lǐng)域已經(jīng)積累了大量關(guān)于電子水泵、熱管理模塊等核心產(chǎn)品的設(shè)計經(jīng)驗,并逐步向充電樁液冷、5G基站、通信設(shè)備、服務(wù)器液冷、IDC液冷、人工智能、氫能液冷等非車領(lǐng)域延伸,目前公司已經(jīng)和太湖谷能、裝投新能源等客戶在非車端領(lǐng)域合作,非車端業(yè)務(wù)未來有望成為公司利潤的主要增長點。

三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)奠定業(yè)績基石。1)機械水泵。公司在機械水泵領(lǐng)域積累了近60年的生產(chǎn)經(jīng)驗,是國內(nèi)汽車水泵龍頭,未來有望憑借豐富客戶資源和充沛產(chǎn)能繼續(xù)保持龍頭地位。2)渦殼。環(huán)保法規(guī)趨嚴,燃油車渦輪增壓滲透率持續(xù)提升,疊加混動車放量,未來渦殼行業(yè)有望快速增長,公司作為渦殼優(yōu)秀供應(yīng)商之一或?qū)⑹芤妗?)排氣歧管。節(jié)能減排背景下,排氣歧管價值量逐步提升,再疊加公司來自康明斯、博格華納等海外客戶的訂單快速提升,歧管產(chǎn)品業(yè)績將持續(xù)增厚。

投資建議:我們預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤依次為3.01億元、3.93億元、5.27億元,EPS為0.52、0.68、0.92元,對應(yīng)PE分別為25.1倍、19.2倍、14.3倍,維持“增持”評級。

風險提示:宏觀經(jīng)濟波動風險,下游新能源車銷量不及預(yù)期,新產(chǎn)能投放不達預(yù)期,新產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期,行業(yè)競爭加劇風險,政策波動風險

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風險自擔。

(編輯 趙橋)

 

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0