每經AI快訊，2023年12月25日，浙商證券發布研報點評杰瑞股份（002353）。

電驅壓裂設備首次銷往北美，進一步打開成長天花板

根據杰瑞股份官網，當地時間12月21日，公司與北美知名油服公司成功簽署電驅壓裂成套車組訂單，項目包含7000型電驅壓裂拖車、儀表拖車等高端裝備，是繼今年10月杰瑞北美再度簽署35MW移動式燃氣輪機發電機組訂單后又一重大突破。本次簽約標志著我國電驅壓裂成套裝備首次進入北美高端市場，同時也創下公司在北美市場單筆成交金額的最高紀錄。

公司已在北美市場深耕十余年。2011年，頁巖氣全套壓裂裝備進入美國市場。2019年，渦輪壓裂成套車組在北美實現銷售，開啟北美壓裂新時代。同年公司發布全球首個電驅壓裂成套裝備。2021年，35MW燃氣輪機發電機組銷往北美，今年10月再度簽署35MW燃氣輪機發電機組訂單。截至目前，公司在北美已實現5套渦輪壓裂車組銷售。北美是公司“海外戰略”中重點戰略市場，本次首套電驅壓裂設備的成功銷售，示范效應顯著，電驅壓裂產品在北美市場有望進入從1到N的快速成長階段。

公司電驅壓裂設備高性能、低成本、高環保，已具備全球競爭力

公司電驅壓裂產品能顯著減少碳排放、降低噪音，滿足節能環保要求，與傳統裝備相比，一臺7000型電驅壓裂裝備的輸出功率相當于3臺2500型柴驅壓裂車，能充分滿足大排量、高壓力、長時間作業的需要。單機功率的提升，為油服公司帶來裝備購置費、維保支出等的大幅降低。公司7000型電驅壓裂裝備在北美作業時長已累計超3000小時，各項數據表現遠優于北美當地老牌產品。當前北美渦輪壓裂設備、電驅壓裂設備、燃氣輪機發電機組等清潔能源設備保有量較低，油氣市場對環保要求日益提高，舊設備更新周期臨近，壓裂市場需求空間廣闊。

壓裂技術全球領先，有望充分受益全球油氣市場復蘇、國內非常規油氣開采

全球油氣市場復蘇大周期，受益油氣公司勘探開發意愿和資本開支加大，油服裝備新增+更新需求有望釋放。

國際油氣龍頭資本開支快速增長，我們預計2023年埃克森美孚、雪佛龍、英國石油（BP）、殼牌、道達爾計劃資本開支合計約1000億美元，同比增長23.9%。2022年國內“三桶油”資本開支合計同比增長11.7%。2023年7月，國家能源局重申保障國家能源安全，繼續增儲上產，加大頁巖油氣等非常規能源開發力度。公司電驅及渦輪等新型壓裂設備已具備全球競爭力，技術和成本優勢突出。2020-2022年在國內壓裂設備行業市占率近50%，穩居第一。

盈利預測及估值

預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為24.08、30.68、37.06億元，同比增長7.26%、27.41%、20.81%，對應PE分別為11、9、7倍，維持“買入”評級。

風險提示：油價大跌風險；海外匯率波動；行業競爭加劇

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)