每經AI快訊，2023年12月27日，財通證券發布研報點評顧家家居（603816）。

事件：公司控股股東顧家集團及其一致行動人TBHome Limited以及公司實際控制人于2023年12月25日與盈峰睿和投資簽署《戰略合作暨股份轉讓協議之補充協議》，盈峰睿和投資以協議轉讓方式受讓顧家集團和TBHome共計持有的約2.42億股顧家家居股份，占顧家家居總股本的29.42%，轉讓價格調整為36.72元/股（原為42.58元/股），轉讓總價款調整為88.8億元（原為102.99億元）。

轉讓價款下調，核心管理層保持穩定。據公司公告，本次股權轉讓總價款由102.99億元調整為88.8億元，下調13.8%，公司治理方面，顧家家居董事長由盈峰睿和投資推薦（盈峰睿和投資擬推薦交割日后新一屆董事長為顧江生），經各方同意，顧家家居總經理李東來繼續留任，核心管理層保持穩定。盈峰睿和投資為盈峰集團控制的主體，據盈峰集團官網，盈峰集團創建于1994年，堅持推動“投資+產業”雙輪發展模式，目前集團旗下產業布局環境、文化、投資、科技、消費五大領域，擁有上市公司“盈峰環境”、“百納千成”，以及盈峰環境、盈峰中聯、上專股份、百納千成、PMORE、華藝國際、摩米童裝等一系列國內外知名品牌，集團2021年營收規模近200億元。盈峰集團有限公司董事長為何劍鋒，系美的集團實控人何享健之子，同時也是美的集團股東之一。

強強聯合，協同可期。顧家家居為國內軟體家居龍頭企業，三大高潛品類持續發力，“1+N+X”渠道戰略穩步推進，布局全球化產能下外銷業務有望穩健發展。盈峰睿和投資戰略布局家居行業，或基于對家居行業長期發展的信心，盈峰睿和投資與顧家集團將充分發揮各方在各自領域的核心競爭力和資源優勢，圍繞家居領域業務拓展進行戰略合作，優化公司治理結構，完善公司治理機制，助力公司長期發展。

投資建議：預計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為21.1/24.8/29.5億元，對應PE分別為14/12/10倍，維持“增持”評級。

風險提示：地產銷售下滑、原材料價格上漲、品類拓展不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)