每經AI快訊，2023年12月27日，天風證券發布研報點評時代新材（600458）。

事件：公司擬向包括公司實際控制人下屬企業中車金控在內的不超過35名特定投資者募資不超過13億元，其中，中車金控擬按照此次融資規模的50.87%，即以現金不超過6.61億元認購本次發行股份。

募資擴充三大板塊產能，

募集資金扣除相關發行費用后擬用于投資創新中心及智能制造基地項目、清潔能源裝備提質擴能項目、新能源汽車減振制品能力提升項目，并補充流動資金。

1）軌交板塊，公司擬通過新建創新中心及智能制造基地建設項目（株洲），對軌道交通產業進行轉型升級和提質擴能，降低生產成本提升盈利質量；項目建成后，將形成年產148萬件（套）橡膠基制品的生產能力，其中彈性元件142萬件，空簧產品6萬套。項目擬投入募集資金4.9億元。公司預計，項目建成后，達產年新增營業收入（不含增值稅）16.04億元，達產年新增凈利潤1.4億元。

2）風電板塊，公司擬使用募資5.7億元，用于清潔能源裝備提質擴能項目（包括射陽、蒙西、賓縣三個基地）。公司預計，項目建成后，達產年新增營收37.08億元，新增凈利潤2.8億元。

3）汽車板塊，公司擬使用募資1.4億元，在博戈無錫工廠既有廠房內購置工藝生產設備，或建設輔助生產設施。公司預計，項目建成后，將新增年產2800萬件橡膠金屬件產能。達產年新增營業收入（不含增值稅）7.58億元，達產年新增凈利潤7577萬元。

以上三大板塊項目合計，未來預計貢獻60.7億元營收增量，對應接近5億元凈利潤增量。

投資建議

公司為中國中車子公司，股權激勵下提質降本動能充足，各大業務有望共振向上（目前汽車業務盈利能力改善，葉片訂單充足產能持續釋放，軌交業務維持穩定增速），我們預計公司23-25年歸母凈利分別為5.0/6.9/9.0億元，維持“買入”評級。

風險提示：風電裝機不及預期、原材料價格波動風險、國際化經營管理風險、行業競爭風險、供應鏈風險、募投項目實施不及預期風險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)