每經AI快訊，2024年1月1日，信達證券發布研報點評老鳳祥（600612）。

事件：2023年12月30日公司公告央地融合（上海）工藝美術股權投資中心（有限合伙）（以下簡稱“工藝美術基金”）擬將其持有的老鳳祥有限0.95%非國有股股權轉讓給上海融智啟源私募投資基金，轉讓金額為1.99億元，對應老鳳祥有限估值約為209億元。

點評：

上海融智啟源私募投資基金擬受讓工藝美術基金持有的老鳳祥有限0.95%股權。上海融智啟源私募投資基金的基金管理人為海通創意私募基金管理有限公司，其于2012年6月29日成立，于2014年5月26日在中國證券投資基金業協會登記成為私募基金管理人，注冊資本1.2億元。上海融智啟源私募投資基金于2023年12月1日成立，注冊資本2.01億元，出資方為上海國際信托有限公司、南方出版傳媒股份有限公司、海通創意私募基金管理有限公司，分別持有74.63%、24.88%、0.50%的份額。

截至2023年12月30日工藝美術基金尚持有老鳳祥有限4.24%股份，股份擬受讓方均已公布。截至2023年12月30日，東方明珠新媒體、國新資產、國新控股（上海）、寧波君和同詳、中保投仁祥（嘉興）、上海國企改革發展二期股權投資基金、安徽中安優選壹號以自有資金受讓工藝美術基金持有的老鳳祥有限的部分非國有股股權，上述工商變更登記手續已辦理完成。當前老鳳祥有限股權結構中工藝美術基金尚持股4.24%，其中中國華融、泰安騫興基金、南京禾合谷、寧波君和同詳、上海融智啟源私募投資基金分別擬受讓工藝美術基金持有的老鳳祥有限1.43%、0.95%、0.53%、0.39%、0.95%股權的工商變更登記尚未完成。

核心管理層平穩過渡，公司繼續扎實推進“雙百行動”，23H1已完成全部三批次職業經理人制度試點。23H1公司完成了第三批職業經理人簽約和第一批職業經理人的續簽工作，進一步完善市場化用人和激勵機制。同時推進完成了工美板塊下屬企業的自然人股東股權轉讓工作及工商變更工作。

盈利預測與投資評級：展望后續，我們預計公司繼續穩步推進“三年行動計劃”，預計2023-2025年營收分別為744/867/1004億元，同增18%/17%/16%，歸母凈利23.55/27.30/32.19億元，同增39%/16%/18%，EPS分別為4.50/5.22/6.15元，對應2023年12月29日收盤價PE為15/13/11X，維持“買入”評級。

風險因素：金價劇烈波動，管理層變動，拓店不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)