每經記者 李星    每經編輯 孫磊

開年的第一天，紐頓集團注資恒大汽車生變。

1月1日晚間，恒大汽車（HK00708，股價0.45港元，市值48.8億港元）對外發布公告稱，由于紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議的訂約方并未同意延長截止日期，因此紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議已于2023年12月31日失效。

圖片來源：恒大汽車公告

在全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來，紐頓集團與恒大汽車合作協議的失效，更大的可能性是其發現了投資恒大汽車現在存在很大風險。“紐頓集團投資恒大汽車是一種資本投資，主要目的還是想從中獲利。”1月2日，曹鶴在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，當紐頓集團發現在此次合作中難以獲利時，就會果斷退出。

上述公告發布后，恒大汽車股價在1月2日開盤出現大跌，最高跌幅達18.63%，最終以跌幅近12%收盤。

控制權讓渡是融資關鍵？

紐頓集團計劃向恒大汽車注資的合作，需追溯到2023年8月14日。

2023年8月14日，恒大汽車宣布，其獲得由阿聯酋國家主權基金持股的上市公司紐頓集團（NWTN.US）首筆5億美元戰略投資，另有6億元人民幣過渡資金將自公告后5個工作日開始陸續到賬。雙方擬議的交易預計將于2023年第四季度完成。交易完成后，紐頓集團對恒大汽車持股比例占擴大后已發行普通股總數的27.5%。

圖片來源：恒大汽車公告

彼時，恒大汽車剛經歷了一場歷時一年多的停牌。同時，截至2022年末，恒大汽車負債總額高達1838.72億元，剔除其中的預收賬款33.14億元后的負債規模為1805.58億元。“本集團在可預見的未來將需要獲得大量資金，以根據各種合約和其他安排為該等財務責任和資本開支提供資金。”恒大汽車方面曾稱，其已采取若干計劃及措施以紓緩流動資金壓力及改善其財務狀況。

在外界看來，紐頓集團的這筆錢對于連續多年虧損的恒大汽車是“救命錢”。按照規劃，紐頓集團的所有戰投資金將全部用于恒大汽車天津工廠，確保恒馳5的正常生產和恒馳6、恒馳7的陸續量產。

不僅如此，為支持恒大汽車的業務復蘇及增長，紐頓集團旗下紐頓 （浙江）汽車有限公司與恒大新能源汽車 （天津）有限公司簽署了一份過渡期資金支持協議。雙方約定，在滿足該協議中的先決條件的情況下，紐頓方面應分三筆向恒大汽車等額提供總金額為人民幣6億元的免息及有擔保過渡性資金，用于恒大汽車的研發、生產及銷售業務。

值得一提的是，恒大汽車在其公告中強調稱，紐頓集團股份認購協議及債轉股認購協議的訂約方，以及若干利益相關方一直并將繼續就修訂擬議交易及債轉股之若干關鍵條款進行磋商。

不過，在曹鶴看來，這只是恒大汽車的一種說辭，紐頓集團繼續投資恒大汽車的可能性非常小。“對于恒大汽車來說，未來能否找到投資者的關鍵是，恒大集團是否愿意讓渡對其的控制權。”曹鶴表示，“如果恒大集團依然堅持絕地控股恒大汽車，可能就沒人敢陪它玩”。

注資早已按“暫停鍵”

事實上，早在2023年10月，因恒大集團重組生變，紐頓集團向恒大汽車“輸血”就按下了暫停鍵。

2023年10月8日晚間，恒大汽車發布稱，因中國恒大近期發生的變化，戰略投資方紐頓集團暫停對其過渡期資金支持，并針對擬議交易方案所需的調整進行重新談判。

有觀點認為，紐頓集團戰略投資終止，或將恒大汽車推入“絕境”。“除恒大汽車自身發展問題外，國內新能源汽車市場競爭日漸激烈，加上純電動車市場又處于減速發展的態勢，恒大汽車想要實現破局非常難。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹告訴記者。

不過，記者發現，就在2023年12月26日，恒大汽車還舉行了一次“大客戶交車儀式”。“過去一年恒馳5交付量穩步提升，更讓人鼓舞的是，過硬的品質與貼心的售后服務讓這款車贏得了優異的用戶口碑。”恒馳汽車總裁劉永灼稱。

圖片來源：恒馳微信公眾號

對于紐頓集團注資生變對恒大汽車造成的影響，記者第一時間向恒大汽車方面進行了解，但截至發稿未獲回應。

值得一提的是，對于恒大汽車牽手紐頓集團，香頌資本執行董事沈萌從一開始就不看好。“雙方的關系是一個實力被質疑的美股造車上市公司，來‘拯救’一個深陷債務泥沼的港股造車上市公司。”沈萌在接受記者采訪時就曾表示，“紐頓集團并未在造車方面證明自己的能力，只看到通過遷址、合并上市、與金華地方國企合作等方式進行資本運作，而對于恒大汽車這樣一個平臺，或許是一個更好繼續資本運作的工具。”

一位不愿透露姓名的證券行業專家也分析稱，紐頓集團從來沒有表現出它比恒大汽車更加專業的經驗和能力，也不過是個資本市場的“游獵者”。恒大汽車沒了恒大概念的光環，對于紐頓集團來說失去了價值。