每經(jīng)編輯 畢陸名

過去一年里，重倉買入新能源基金的投資者可謂一言難盡。

據(jù)潮新聞2024年1月3日報道，當記者問起2023年基金收益時，杭州基民王小姐只有短短三個字：賣掉了。

賣掉，還是留著？在震蕩的行情下，這樣的心理斗爭，對基民來說太正常不過了。

持有僅3個月的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，王小姐的虧損就已超過12%。有點戲劇的是，王小姐賣掉基金的2023年12月21日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來到了全年最低點：1792.38。“都說創(chuàng)業(yè)板跌到底了，我在2023年9月買了一點基金試試，一路補倉一路虧。到底哪里是底，誰也不知道，干脆賣掉了。”王小姐說。相對幸運的是，與2021年一波行情后涌入消費、醫(yī)藥、新能源賽道的基民相比，王小姐持有的時間不長。

圖片來源：視覺中國

相比之下，俞先生就沒那么好運了。

兩年前，在銀行朋友的推薦下，杭州市民俞先生一次性投入10萬元，買了一只新能源主題的混合型基金。2023年全年，這只基金跌幅達到23.32%。俞先生買入后一共跌了52.61%，虧損52605.67元，已經(jīng)比“腰斬”還要慘。

“手續(xù)費扣了1800多元，自打申購之后，一直沒紅過，不知道何時解套，要不要繼續(xù)補倉。”和大部分“基民”的想法類似，看到虧錢，俞先生很緊張，只想著盡快回本，從此金盆洗手，但一路的跌跌不休，讓他進退兩難。后來，他抱著“只要不清倉，就是沒虧錢”的心態(tài)，索性不再去看賬戶，眼不見心不煩。

“我已經(jīng)大半年沒看賬戶了。”俞先生的同事朱女士一邊說著，一邊打開了久違的賬戶。她發(fā)現(xiàn)，2021年買入的一只消費主題基金，近一年虧損了35.80%，虧損金額超過17000元。2024年開年上班后，聽說辦公室的小姑娘想投資基金，朱女士連聲攔阻：“買基金不如買衣服包包！”

回顧2023年，新能源細分賽道，如鋰電池、光伏等板塊跌跌不休。

從東方財富鋰電池板塊366家上市公司來看，2023年有237家股價下跌，127家上漲。市占率靠前的數(shù)十家企業(yè)都在下跌行列。在跌幅前5位中，派能科技和鵬輝能源赫然在列。

作為鋰電行業(yè)龍頭，寧德時代年跌幅24.82%，全年跌幅較2022年收窄8個點左右。總市值7182億元，蒸發(fā)近2400億元。行業(yè)競爭加劇之際，新能源股在過去幾年的拉高又下挫是普遍情況。盡管面臨壓力，寧德時代在業(yè)績上依然保持了韌性。

上海證券研報顯示，鋰電行業(yè)估值正處于歷史底部。從估值看，截至2023年11月3日，鋰電池（申萬）指數(shù)PE（TTM）為18.11倍，位于過去3年4.61%分位點，預(yù)計板塊走勢已充分反應(yīng)市場悲觀預(yù)期。

對于鋰電池板塊后市行情，有接受采訪的公募基金人士態(tài)度并不樂觀：從基本面來看一季度仍為需求淡季，價格或仍將維持弱勢震蕩。目前股票市場主要在交易超跌反彈，資金的博弈屬性比較強，建議酌情參與。

但近期各家車企接連發(fā)布新品，除了電池以外，新能源車還有哪些投資機遇？信達澳亞基金經(jīng)理李博表示，整體來看，新能源行業(yè)上游的Beta較弱，出口也受到近期國際政治的影響，行業(yè)總量增長趨勢不明顯。智能汽車是2023年下半年為數(shù)不多有亮點的消費領(lǐng)域，很多領(lǐng)域國產(chǎn)車都表現(xiàn)出了強競爭力，共性是相關(guān)的高配置版消費者購買意愿較強，滿足不同消費者需求的智能汽車獲得暢銷。

除了鋰電池板塊“風光不再”，光伏板塊也出現(xiàn)大跌。

2024年首個、第二個交易日收盤，隆基綠能、晶澳科技等龍頭股均收跌。

2024年或許仍將是行業(yè)面臨挑戰(zhàn)的一年。據(jù)多家機構(gòu)的預(yù)測，雖然裝機規(guī)模有望再創(chuàng)新高，但今年全球以及中國市場的光伏裝機增速將出現(xiàn)明顯回落。隆基綠能董事長鐘寶申曾表示，光伏是一直處在需求增長之中的行業(yè)，過去15年間，年增長低于10%的年份非常少，超過九成年份的增長都超過了10%，過去10年里市場增長了12倍。

中信證券研報提出，預(yù)計2024年全球光伏新增裝機量將近450GW，同比增長約20%；預(yù)計國內(nèi)光伏裝機為200-210GW，同比增速或回落至5%-10%。

不過雖然增速回落，但中國等市場的規(guī)模依然可觀。晶澳科技董秘武廷棟此前在路演中形容中歐美成熟市場的增長趨勢是基數(shù)大，增速慢，但絕對值大。新一輪洗牌開啟已成為共識。在行業(yè)整體進入低增速時期，對企業(yè)競爭力的考驗將來自更多維度。

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封面圖片來源：視覺中國