每經(jīng)AI快訊，2024年1月3日，國(guó)金證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)三諾生物（300298）。

業(yè)績(jī)簡(jiǎn)述

2024年1月3日，公司發(fā)布第三期員工持股計(jì)劃（草案），參與對(duì)象為高級(jí)管理人員1人和其他員工不超過(guò)17人，受讓股份總數(shù)不超過(guò)300萬(wàn)股，占公司總股本比例的0.54%，擬受讓公司回購(gòu)股票價(jià)格為25.69元/股。

此前12月29日公司董事會(huì)新聘任鄭霽耘女士為公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)，聘任何竹子先生為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。

經(jīng)營(yíng)分析

持股計(jì)劃設(shè)定較長(zhǎng)存續(xù)期，充分激勵(lì)核心人才。此次員工持股計(jì)劃持有人包括新任董事會(huì)秘書(shū)鄭霽耘及包括在公司及下屬子公司任職的生產(chǎn)、營(yíng)銷、研發(fā)和管理的核心人才不超過(guò)17人。持股計(jì)劃存續(xù)期不超過(guò)120個(gè)月，最長(zhǎng)鎖定期96個(gè)月，每期解鎖股票比例12.5%，有利于實(shí)現(xiàn)公司激勵(lì)對(duì)象的長(zhǎng)期激勵(lì)與約束，確保公司遠(yuǎn)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性。

預(yù)計(jì)總費(fèi)用攤銷1413萬(wàn)元，對(duì)利潤(rùn)影響程度較小。根據(jù)公司公告中的測(cè)算，未來(lái)應(yīng)確認(rèn)的總費(fèi)用預(yù)計(jì)為1413萬(wàn)元，將在2024年至2032年逐步攤銷，最大股份支付費(fèi)用年份影響為400.03萬(wàn)元，對(duì)凈利潤(rùn)影響程度不大，若考慮持股計(jì)劃對(duì)公司發(fā)展產(chǎn)生的正向作用，本持股計(jì)劃將有效激發(fā)公司員工的積極性，提高經(jīng)營(yíng)效率。

CGM產(chǎn)品獲得歐盟MDR認(rèn)證，有望打開(kāi)海外增長(zhǎng)潛力。2023年繼國(guó)內(nèi)上半年CGM產(chǎn)品獲批后，9月公司持續(xù)葡萄糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)品獲得歐盟MDR認(rèn)證，可在歐盟及認(rèn)可MDR資質(zhì)的國(guó)家進(jìn)行銷售，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的海外市場(chǎng)拓展能力。未來(lái)公司CGM產(chǎn)品還將在美國(guó)等其他區(qū)域推進(jìn)研發(fā)注冊(cè)，與PTS、Trividia等海外子公司將形成協(xié)同，有望持續(xù)打開(kāi)海外更大的CGM市場(chǎng)潛力。

盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)

我們看好公司未來(lái)在血糖檢測(cè)領(lǐng)域的發(fā)展，預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為4.56、5.59、6.74億元，同比增長(zhǎng)6%、22%、21%，EPS分別為0.81、0.99、1.20元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)PE為38、31、25倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

新產(chǎn)品研發(fā)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品推廣不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)和海外資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)