每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

2023年，于量化投資而言，是飽受爭議的一年，尤其是量化私募，年內(nèi)多次陷入輿論漩渦。

加上A股全年震蕩尋底的大背景，公私募量化會交出怎樣的年度答卷？又有哪些機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品能在逆境中脫穎而出，在各細(xì)分領(lǐng)域競爭中排名前列？我們在研究梳理12月量化基音月報之際，同步對公募量化和私募量化多頭產(chǎn)品的年度排名進(jìn)行了盤點(diǎn)。

公募量化方面，2023年全年取得正收益的產(chǎn)品占比為近16%，渤海匯金量化成長混合以近13.8%的收益拿下年度冠軍，領(lǐng)先亞軍國金量化多因子A僅0.11個百分點(diǎn)。

私募量化多頭方面，有業(yè)績展示的1955只產(chǎn)品2023年平均收益率達(dá)4.17%，正收益產(chǎn)品占比為66.5%；在百億以上規(guī)模級別，信弘天禾旗下信弘前程無憂立信1號以52.65%的收益率拿下冠軍，思勰投資股票量化精選2期和黑翼風(fēng)行2號分別獲得亞軍和季軍；百億以下私募機(jī)構(gòu)旗下量化多頭產(chǎn)品中，冠亞季軍產(chǎn)品均實現(xiàn)翻倍，其中上海恒穗資產(chǎn)旗下恒穗基業(yè)常青-激進(jìn)成長1號和天騏旗艦分別大賺164.81%和113.41%，拿下冠軍和季軍，深圳阜華旗下阜華量化對沖9號則以141.12%的收益率位居亞軍。

公募量化排名決戰(zhàn)到最后，渤海匯金量化成長混合險勝

上周A股2023年的交易收官，公募量化12月以及2023年全年成績單也同步出爐。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在452只有凈值披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，12月實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有47只，占比為10.4%；超額表現(xiàn)方面，12月跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有319只，占比70.58%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為346只和427只，占比分別為76.55%和94.47%。總體而言，12月公募量化表現(xiàn)中規(guī)中矩，超額表現(xiàn)稍有起色。

從12月頭部產(chǎn)品來看，公募量化月度“紅榜”TOP10整體收益率水平較11月明顯回落。12月第一名華安事件驅(qū)動量化策略混合A僅漲4.18%，收益率甚至不及11月的第十名（4.36%）。不過12月頭部產(chǎn)品也有一定的亮點(diǎn)，那就是匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A（3.66%）、天弘中證新能源指數(shù)增強(qiáng)A（2.23%）和東吳安享量化混合A（2.13%），這幾只年度收益排名墊底的產(chǎn)品在12月取得顯著的反彈，這與2023年底的新能源光伏賽道觸底回暖不無關(guān)系。

公募量化產(chǎn)品2023年12月收益前10名

12月業(yè)績“黑榜”方面，公募量化尾部產(chǎn)品跌幅有增無減，最大的變動是重災(zāi)區(qū)由11月份的新能源光伏賽道變成大消費(fèi)板塊，“黑榜”TOP10基本為食品飲料、醫(yī)療醫(yī)藥相關(guān)主題產(chǎn)品。

公募量化產(chǎn)品2023年12月收益后10名

接下來，讓我們重點(diǎn)聚焦公募量化產(chǎn)品2023年度成績單。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在383只有完整凈值數(shù)據(jù)披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，2023年實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有61只，占比為15.93%；超額表現(xiàn)方面，2023年跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有290只，占比75.72%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為193只和168只，占比分別為50.39%和43.86%。

公募量化產(chǎn)品年度排名方面，頭部陣營在收官階段的競爭一直非常激烈，到最后也是以不到0.3個百分點(diǎn)的微弱差距決出冠亞季軍。其中，渤海匯金量化成長混合以近13.8%的收益拿下公募量化年度冠軍，領(lǐng)先第二名國金量化多因子A僅0.11個百分點(diǎn)，長城量化小盤股票A緊隨其后拿下季軍，前5名收益密集分布在13.39%-13.8%區(qū)間。

值得注意的是，在公募量化前5名產(chǎn)品中，冠軍渤海匯金量化成長混合規(guī)模最小，截至2023年9月30日不到4000萬元，而國金旗下兩只旗艦量化產(chǎn)品規(guī)模排名前列，且均在2023年實現(xiàn)規(guī)模大增長，堪稱公募量化2023年度的“無冕之王”。此外，華夏智勝先鋒股票(LOF)A和西部利得量化成長混合A等規(guī)模較大的量化產(chǎn)品也取得10%以上收益。

公募量化產(chǎn)品2023年收益前10名

2023年全年業(yè)績“黑榜”方面，雖然多只墊底產(chǎn)品憑借年底新能源光伏賽道的反彈收窄了跌幅，但對年度終極排名并未有實質(zhì)性的影響。東吳安享量化混合A以近39%的跌幅結(jié)束了2023年，領(lǐng)跌公募量化產(chǎn)品；墊底的前5只產(chǎn)品仍舊來自新能源光伏賽道，跌幅均超30%。

公募量化產(chǎn)品2023年收益后10名

私募量化多頭：2023年平均收益率4.17%，前三產(chǎn)品均實現(xiàn)翻倍

私募排排網(wǎng)1月3日數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月29日，在有業(yè)績展示的2454只私募量化多頭產(chǎn)品中，近一個月實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅365只，占比不到15%。其中，中證500指增和中證1000指增細(xì)分策略正收益產(chǎn)品占比甚至低至5.32%和5.26%，遠(yuǎn)低于前11個月的平均水平，私募量化多頭產(chǎn)品12月的表現(xiàn)甚至不如同期的量化公募產(chǎn)品。

私募量化多頭產(chǎn)品12月表現(xiàn)欠佳也體現(xiàn)在超額方面，1713只產(chǎn)品在12月取得正超額收益，占比69.8%，比全年約九成的正超額占比低了20個百分點(diǎn)；從細(xì)分策略來看，滬深300指增、中證500指增、中證1000指增和量化選股策略的正超額占比分別為51.18%、78.42%、97.37%和60.85%，僅中證1000指增策略因基準(zhǔn)指數(shù)跌幅大而取得較大的正超額占比。

12月量化私募頭部產(chǎn)品表現(xiàn)同樣呈現(xiàn)弱勢，在百億級規(guī)模量化私募中，旗下量化多頭策略產(chǎn)品12月超額收益排名前十的產(chǎn)品，超額收益率也僅在2.6%-3.8%區(qū)間內(nèi)，絕對收益表現(xiàn)則更差。

相比12月單月的表現(xiàn)，投資者可能更關(guān)注私募2023年全年的業(yè)績，因此本文將更多聚焦私募量化多頭產(chǎn)品的年度排名戰(zhàn)。

首先，來整體預(yù)覽一下私募量化多頭產(chǎn)品的2023年度成績單。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，有業(yè)績展示的1955只私募量化多頭產(chǎn)品2023年平均收益率達(dá)4.17%，雖然相較前11個月平均收益率有明顯下滑，但與公募量化或主觀產(chǎn)品普遍虧損相比，私募量化多頭產(chǎn)品整體呈現(xiàn)出較強(qiáng)的“賺錢效應(yīng)”。

2023年，有1300只私募量化多頭產(chǎn)品取得正收益，占比66.5%；從細(xì)分策略來看，227只中證1000指增產(chǎn)品2023年平均收益達(dá)8.57%，該策略正收益產(chǎn)品占比也高達(dá)90.31%，也是唯一正收益占比超九成的細(xì)分策略；滬深300指增、中證500指增和量化選股策略的正收益產(chǎn)品占比分別為25.93%、75.41%和62.03%，均相較11月底有所下滑。

超額表現(xiàn)方面，1955只私募量化多頭產(chǎn)品2023年平均超額收益為14.64%，其中表現(xiàn)最好的細(xì)分策略是量化選股策略，平均超額收益達(dá)16.92%，而中證1000指增產(chǎn)品平均超額收益也達(dá)15.88%。1752只私募量化多頭產(chǎn)品2023年實現(xiàn)正超額，占比接近九成，整體超額表現(xiàn)優(yōu)異，其中，中證500指增和中證1000指增細(xì)分策略正超額占比分別超95%和97%。

最后，我們以百億規(guī)模為分界線，分別盤點(diǎn)私募量化多頭產(chǎn)品的年度前十。

2023年收益靠前的百億量化私募旗下量化多頭產(chǎn)品（有業(yè)績展示）

首先看百億規(guī)模以上私募旗下的量化多頭產(chǎn)品，截至2024年1月3日已披露2023年全年業(yè)績數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，信弘天禾旗下信弘前程無憂立信1號以52.65%的收益率拿下該級別冠軍，私募排排網(wǎng)信息顯示，該產(chǎn)品于2023年4月成立，此后8個月均取得正超額收益，表現(xiàn)強(qiáng)中帶穩(wěn)。此外，信弘天禾旗下信弘征程8號也進(jìn)入TOP10。

圖片來源：私募排排網(wǎng)截圖

百億私募量化多頭產(chǎn)品亞軍為思勰投資股票量化精選2期，該產(chǎn)品2023年大漲42.56%，且除12月微跌0.3%之外，產(chǎn)品每個月均取得正收益。

圖片來源：私募排排網(wǎng)截圖

黑翼資產(chǎn)旗下黑翼風(fēng)行2號穩(wěn)步跟進(jìn)，拿下百億量化年度季軍；寬德私募旗下上海寬德飛虹1號和上海寬德飛虹5號分別漲24.99%和22.86%，最終排名第四、第五；此外，穩(wěn)博投資旗下3只量化多頭產(chǎn)品進(jìn)入TOP10，因諾資產(chǎn)有1只產(chǎn)品也入圍前十。

細(xì)分策略方面，2023年百億量化私募產(chǎn)品業(yè)績TOP10以量化選股策略為主，多達(dá)6只；中證500指增和中證1000指增產(chǎn)品各有2只。

再看百億規(guī)模以下私募旗下量化多頭產(chǎn)品，2023年業(yè)績“紅榜”TOP10產(chǎn)品整體收益率水平相對更高，冠亞季軍均實現(xiàn)翻倍。

2023年收益靠前的百億以下量化私募旗下量化多頭產(chǎn)品（有業(yè)績展示）

其中，恒穗基業(yè)常青-激進(jìn)成長1號以164.81%的收益率奪冠，產(chǎn)品管理人是上海恒穗資產(chǎn)，管理規(guī)模5億元以下，基金經(jīng)理為駱華森。此外，該私募旗下還有3只產(chǎn)品進(jìn)入前十，其中天騏旗艦也以113.41%的翻倍收益獲得季軍。

從恒穗基業(yè)常青-激進(jìn)成長1號2023年各月表現(xiàn)來看，該產(chǎn)品在風(fēng)格方面確實“人如其名”——激進(jìn)成長，有3月大漲53.07%的爆款表現(xiàn)，也有10月大跌24.43%的深度回撤，11月又大漲39.75%，一舉坐穩(wěn)年度冠軍寶座。

百億規(guī)模以下私募旗下量化多頭產(chǎn)品的亞軍，則被深圳阜華旗下阜華量化對沖9號拿下，該產(chǎn)品2023年收益率也達(dá)到141.12%。此外，沄帆私募旗下沄帆進(jìn)取6號獲得第4名，年度收益達(dá)81.07%；申量基金、復(fù)熙資產(chǎn)、淳韜投資和嘉強(qiáng)私募各有1只產(chǎn)品入圍前十，收益率均超50%；值得一提的是，百億以下私募量化多業(yè)績TOP10產(chǎn)品所在機(jī)構(gòu)，除復(fù)熙資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元以上外，其余機(jī)構(gòu)管理規(guī)模均小于10億元，取得較高收益在一定程度上也體現(xiàn)了小規(guī)模量化私募的靈活性。

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