每經AI快訊，2024年1月14日，華泰證券發布研報點評浩洋股份（300833）。

江門擴產開始落地，有望推動公司24年收入業績快速增長

據公司官方微信公眾號，1月12日上午，浩洋股份全資子公司江門市浩明電子有限公司竣工投產儀式在江門市產業轉移工業園恩平園區舉行。結合此前公司在全國信息論學術會議和日本國際廣播電視設備展推出的多款創新型激光燈新品，新產能+新產品有望推動公司24年收入持續增長。我們預計公司2023-2025年EPS為5.02/7.04/9.07元，對應PE21/15/12倍，可比公司24年Wind一致預期PE均值為18倍，給予公司23年18倍PE，目標價126.72元（前值125.50元），維持“買入”評級。

激光光源燈具等產品不斷推陳出新，助公司保持行業領先的產品競爭力

演唱會、大型體育賽事是舞臺燈光設備重要的市場，終端藝人等需求方追求燈具本身更好的表現效果，以及租賃商高頻的租售燈具，使得燈光設備本身更新換代較快，要求企業不斷投入研發推陳出新。23年11月，浩洋攜GLZ100 IP激光防水搖頭光束燈、SL5000PHIPLED切割燈等多款科技創新型產品亮相日本國際廣播電視設備展（與北美NAB、歐洲IBC、韓國KOBA并稱為全球四大國際性廣電專業展會）。23年11月，浩洋在全國信息論學術會議暨中國電子學會第三十屆信息論學術年會上展示了業內高端的激光光源燈具COBRA、公司首款接入物聯網的切割燈RIVALE以及經典的光束燈S380BIP等。高效研發推動公司產品更新較快，保持市場份額領先。

江門新基地投產推動公司產能釋放，有望推動公司市場份額提升

2023年三季度公司固定資產8177萬元，同比+16.32%，在建工程2.27億元，同比+126.04%，表明公司積極建設新產能。1月12日浩洋股份全資子公司，位于江門恩平的浩明電子有限公司竣工投產儀式舉行，未來公司有望利用恩平的優良區位以及恩平演藝設備制造基地的產業鏈和人才優勢，推動新產能將陸續釋放，提升公司產品份額，實現規模效應。

降息預期下海外需求旺盛，新品+新產能有望推動公司把握下游需求增長

根據百老匯數據，24年1月7日其上座率達93%，為近半年來新高。全球演出龍頭Live Nation 23Q3收入82億美元，同比+32%，23Q1-Q3收入169億美元，同比+36%，其總裁兼首席執行官Michael Rapino表示公司收入有望在2023年創下歷史新高，并預計現場音樂行業將在2024年和未來幾年保持繼續增長。根據我們測算，2023年全球專業舞臺燈光設備市場規模達315億元，其中美國市場約110億元。公司22年90%以上收入來源于海外，在下游需求持續旺盛背景下，公司供給端儲備完善，新品+新產能有望推動公司收入跨上新臺階。

風險提示：新技術的市場推廣不利，應收賬款余額較大，客戶集中度較高。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)