每經AI快訊，2024年1月14日，華福證券發布研報點評電子行業。

投資要點：

CES是最具全球影響力的科技盛會之一，被譽為消費電子領域的年度“風向標”。本屆CES展示了從上游的芯片硬件，到下游的終端應用的各式前沿科技成果，涵蓋人工智能、虛擬現實、消費電子、汽車電子、智能家居等多個領域，引領著未來科技的發展趨勢。

AIPC：AIPC的風潮席卷展會，從芯片、系統到終端，整個PC產業鏈均被生成式AI深度卷入，陣容強大，這昭示著AIPC元年的序幕被徐徐拉開。本次展會上，全球知名品牌廠商帶來了AIPC產品的大規模亮相，聯想、戴爾、惠普、華碩、三星等大廠均展示了最新的AIPC產品。這些新品或搭載AI助手，或通過AI引擎優化產品性能，且多款AIPC已提供AI專用啟動按鍵。除此之外，算力巨頭也在AIPC領域紛紛“亮劍”，英偉達、AMD、英特爾等發布的AIPC芯片也帶來了算力的顯著提升。總體而言，CES2024或開啟AIPC元年的大門，將全球PC產業加速推入AI時代。

XR：本屆CES展會中，XR整機新品及解決方案接踵而至。創維XR宣布推出國產首臺單眼4KMicro OLEDMR產品；雷鳥、Xreal在減重方面取得突破；索尼成為XR新晉廠商，發布首款XR頭顯。值得注意的是，XR頭顯搭載AI大模型成為重要趨勢，魅族MYVU、雷鳥X2等多款產品均集成了AI大模型。2024 CES見證了XR技術的多元化應用與成熟，XR生態版圖及相關產業鏈環節均有望加速發展。

汽車：大會圍繞智能駕駛、智能座艙展開了豐富的創新角逐。其中，最大的亮點之一即大模型上車趨勢被深化。德國三大車企（奔馳/寶馬/大眾）聚焦人車交互，發布了基于AI大模型的智能座艙技術解決方案。除此之外，作為智能座艙的核心載體之一，京東方、三星、LG、CarUX、現代摩比斯等廠商都在加大力度推出車載顯示方案。產品整體向可卷曲、超大尺寸、多屏以及AMOLED/MiniLED等方面發展。

面板：一方面，品牌商在傳統TV/IT領域持續升級迭代，三星、LG、京東方、TCL科技等紛紛升級了Mini/Micro LED以及高端OLED技術和產品。另一方面，中長期增長點和亮點頻出。在XR屏幕方面，三星發布了可用于各類XR產品的OLEDoS顯示屏；在產品形態方面，透明Micro LED技術/OLED電視/觸控屏等產品集體亮相，透明化成為顯示技術新風向。

智能家居：本屆CES中，從智能冰箱、智能枕頭、掃地機器人到各式各樣的健康監測設備層出不窮。既有亞馬遜、三星等巨頭參與智能家居Matter標準，又有LG、Display、海信等廠商持續拓寬智能家居新玩法，無不推動著AIoT產業的加速發展與落地。

投資建議：AIPC方向，建議關注：1）芯片：AMD（美股）、通富微電、龍芯中科；2）顯示面板：TCL科技、京東方、偉時電子、龍騰光電等；3）結構件/零組件：春秋電子、福蓉科技、英力股份、勝宏科技、珠海冠宇等；4）散熱：飛榮達、思泉新材等；5）制造：華勤技術、聞泰科技等。XR方面，建議關注易天股份、立訊精密、歌爾股份、長盈精密、華興源創、騰景科技、紫建電子、領益智造、三利譜、斯迪克、水晶光電、京東方A、清越科技、偉時電子、兆威機電、精測電子、中石科技等。汽車智能化方向，建議關注德賽西威、經緯恒潤、保隆科技、科博達、電連技術、華陽集團、萬集科技、納芯微、杰華特、龍迅股份、峰岹科技等。

面板方向，建議關注OLED面板企業及其上游材料設備公司，如京東方、奧來德、鼎龍股份、萊特光電、凱盛科技、斯迪克、精測電子、精致達等。AIOT方向，建議關注樂鑫科技、全志科技、瑞芯微、北京君正、博碩科技、領益智造、博通集成等。

風險提示：宏觀環境不確定性風險，地緣政治不穩定風險，消費電子恢復不及預期的風險，新興領域發展及下游需求不及預期的風險，市場競爭加劇風險，公司出貨不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)