每經(jīng)AI快訊，2024年1月15日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評農(nóng)林牧漁行業(yè)。

板塊周表現(xiàn)：農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤。1）本期滬深300指數(shù)下跌1.35%，農(nóng)業(yè)板塊下跌1.07%，在31個子行業(yè)中排名第16位；2）本期養(yǎng)豬板塊：板塊個股除溫氏股份、ST正邦、天邦食品、天康生物、新五豐、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團外均下跌，超額收益除牧原股份、大北農(nóng)、金新農(nóng)、京基智農(nóng)外均為正；養(yǎng)雞板塊：板塊個股除圣農(nóng)發(fā)展外均上漲，超額收益均為正；飼料板塊：板塊個股除海大集團外均上漲，超額收益均為正；動保板塊：板塊個股均下跌，超額收益除回盛生物、瑞普生物外均為負；種子板塊：除神農(nóng)科技外均下跌，超額收益除神農(nóng)科技、荃銀高科外均為負；農(nóng)產(chǎn)品種植板塊：除眾興菌業(yè)、亞盛集團外均下跌，板塊個股除蘇墾農(nóng)發(fā)、海南橡膠外超額收益均為正；農(nóng)產(chǎn)品加工板塊：除金龍魚、道道全外均下跌，超額收益除金健米業(yè)、中糧科技外均為正；水產(chǎn)養(yǎng)殖及捕撈板塊：板塊個股均上漲，超額收益均為正。（本期統(tǒng)計區(qū)間：20240108-20240112）

畜禽價格：生豬價格下跌，毛雞、雞苗價格上漲。1）1月13日，全國生豬均價13.35元/kg，周環(huán)比下跌3.40%。本周豬價持續(xù)走低，周度重心弱勢下行。供應(yīng)端仍有存量待消化，而需求端提振預(yù)期逐漸調(diào)減，供需博弈下行情承壓運行，短期豬價或仍延續(xù)偏弱態(tài)勢震蕩運行。2）1月13日，毛雞3.93元/斤，周環(huán)比增長0.77%；雞苗3.2元/羽，周環(huán)比增長60%。當前毛雞供給仍偏低，經(jīng)銷端備貨和養(yǎng)殖端補欄情緒有所增強，毛雞價格再度上調(diào)；市場雞苗供應(yīng)量偏緊，疊加毛雞價格支撐較好，養(yǎng)殖端補欄情緒提升，雞苗價格顯著上漲。(周環(huán)比統(tǒng)計區(qū)間：20240108-20240113)CPI:12月農(nóng)產(chǎn)品價格對CPI為負貢獻。12月豬肉價格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月牛肉價格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月小幅縮窄；12月羊肉價格環(huán)比小幅上漲，同比跌幅較上月縮窄；12月白條雞價格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月擴大；12月雞蛋價格環(huán)比下跌，同比跌幅較上月縮窄；12月蔬菜價格環(huán)比上漲，同比漲幅略有縮窄；12月水果價格環(huán)比上漲，同比漲幅較上月小幅擴大；12月水產(chǎn)價格環(huán)比小幅上漲，同比漲幅較上月縮窄。

投資建議：板塊估值仍處于底部，持續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。從產(chǎn)能端看，2023年全年母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，根據(jù)各樣本點監(jiān)測數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)部2023年1-11月能繁累計去化5.28%；卓創(chuàng)2023年1-12月能繁累計去化7.06%；鋼聯(lián)2023年1-12月能繁累計去化5.45%；涌益2023年1-12月能繁累計去化10.01%，當前仍處于供過于求的產(chǎn)能狀態(tài)。近期由于旺季不旺，豬價持續(xù)低迷，同時凍肉儲備較高或?qū)е聝r格難以反彈。同時目前行業(yè)現(xiàn)金流緊張，標豬&仔豬價格雙低，產(chǎn)業(yè)內(nèi)投資增長放緩，產(chǎn)能或?qū)⒊霈F(xiàn)加速去化。當前板塊估值水平仍處低位，建議持續(xù)關(guān)注板塊內(nèi)具有成本優(yōu)勢、出欄增速較快的企業(yè)如華統(tǒng)股份、新五豐、巨星農(nóng)牧、京基智農(nóng)、溫氏股份、牧原股份等。

風險提示：動物疫病、政策變化、農(nóng)產(chǎn)品價格大幅波動、自然災(zāi)害。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)