每經AI快訊，2024年1月15日，浙商證券發布研報點評醫藥生物行業。

專題：JPM2024釋放的積極信號

CXO：景氣樂觀，把握新機遇。我們匯總了7家全球頭部CXO公司在JPMHealthConference 2024上發表的亮點內容，我們發現無論是國內亦或是海外CXO對于行業景氣度依然樂觀，大多數公司依然有豐富的在手訂單以及項目支撐未來幾年的高增長。藥明生物2023年Q4的項目數量高增長，一方面體現了公司的獲單能力，另一方面或也反映了需求或已逐步觸底反彈的趨勢。從細分領域來看，尤其在多肽、ADC、CGT等領域大部分公司依然在快速擴產，CAPEX投入力度持續；從三星生物關于行業規模增速的預測來看，2023-2030年CGT、ADC、單抗等細分賽道或可分別實現42%、22%以及6%的復合增速，這些新興賽道的持續涌現也帶來了巨大的外包需求增長驅動。

創新藥：創新兌現，商業向上。我們匯總了15家本土創新藥公司在JPMHealthConference 2024上發表的亮點內容。總結來看，從產品商業化、BD合作、產品獲批、研發管線推進等維度分析，我們認為中國本土的創新力量正在持續擴大，商業化仍處于加速期，我們看好創新持續兌現下的板塊投資機會。

月度投融資數據整理（更新至2023年12月）

全球投融資：12月藥械投融資熱度環比略有提升。2023年12月，全球生物醫藥領域共發生94起融資事件（不包括IPO、定向增發等），披露融資總額約22.19億美元，環比上漲約9%，同比上升12%。2023年12月，全球醫療器械領域共發生59起融資事件(不包括IPO、定向增發等)，披露融資總額約6.77億美元，環比下降約1%，同比下降10%。

美國上市醫藥公司數據更新（更新至2023年12月）：根據BioPharma Dive數據，2018年至今美國醫藥上市公司5億以上收并購事件數量并無較大波動，但2023年美國市場5000萬-5億美元規模收并購事件同比下降較多；按病種分類來看，2023年癌癥已不再是收并購事件最多的細分病種，心血管、自免等方向事件數量有所提升。另一方面，2022年后美股市場Biotech IPO事件總量下降較多，從2023年新上市公司特點來看，融資規模小、癌癥、小分子等依然是主流。

國內藥品申報受理月度數據整理（更新至2023年12月）

2023年12月，國產創新藥IND（化藥1類）受理號為124個（yoy +68個），進口創新藥IND（化藥1類+5.1類）受理號為30個（yoy +21個），國產創新藥IND（全部生物藥）受理號為79個（yoy +28個），進口創新藥IND（全部生物藥）受理號為22個（yoy +15個）。國產仿制藥申報數據方面，2023年12月CDE按化藥3類+4類仿制藥受理號數量為391個（yoy +241個），一致性評價申請受理號數量為84個（yoy +35個）。

全球創新藥械板塊表現跟蹤（2024.1.8-2024.1.12）

本周（2024.1.8-2024.1.12）全球創新指數表現分化。本周標普生物科技精選行業指數XBI上升1.25%，跑輸標普500指數0.59pct。本周納斯達克生物科技NBI指數上漲1.05%，跑輸納斯達克100指數2.19pct。本周恒生生物科技指數下跌0.47%，跑贏恒生指數1.28pct。本周CS創新藥指數下跌2.31pct，跑輸滬深300指數0.96pct。降息預期逐步明確，或利好24年全球生物醫藥投融資回暖。海外宏觀指標方面，2023年12月13日，美聯儲貨幣政策委員會宣布，聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%到5.50%不變，會后公布的利率點陣圖顯示，過半美聯儲官員預計明年至少降息三次，近三成美聯儲官員預計至少降四次。截至2024年1月5日，美國10年期國債收益率為4.05%，相比10月最高值4.98%已下降93bp。此外，2023年11月美國CPI同比增速為3.1%，增速環比下降0.1pct；美國11月PPI同比增速為0.8%，增速環比下降0.4pct。

風險提示行業政策變動；研發進展不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)