每經(jīng)AI快訊，2024年1月16日，浙商證券發(fā)布研報點評廣和通（300638）。 投資要點 公司業(yè)績預告2023年全年歸母凈利潤5.4-6.0億元，同比增長48.16%-64.63%。2023年廣和通依托內(nèi)生+外延雙向驅動發(fā)展，銳凌無線并表以及車載、FWA等業(yè)務發(fā)展進程良好。公司近期擬發(fā)行約9.6億元人民幣可轉債主要用于在深圳市龍華區(qū)建設智能制造基地。 23年扣非歸母凈利潤預計同比增長61%到80% 公司發(fā)布2023年全年業(yè)績預告，預計2023年全年實現(xiàn)歸母凈利潤5.4-6.0億元，較2022年同比增長48.16%-64.63%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.1-5.7億元，同比增長61.32%-80.30%。預計2023年度非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為3,000萬元。根據(jù)公司業(yè)績預告，公司2023年盈利情況較為良好，符合預期。 根據(jù)業(yè)績預告推算，公司23Q4單季預計實現(xiàn)歸母凈利潤0.85-1.45億元，同比增長8%-84%，扣非歸母凈利潤預計為0.76-1.36億元，同比增長65%-196%。 整合銳凌無線供應鏈提升盈利能力，布局工業(yè)檢測、機器人領域通信帶算力模組 公司在2023年繼續(xù)依托內(nèi)生+外延雙向驅動發(fā)展，銳凌無線并表及車載、FWA等業(yè)務發(fā)展進程良好。公司近期表示，銳凌無線毛利率和凈利率相比收購前有很大的改善，收購完成后，廣和通對其進行了整合，在降低供應鏈成本、提高研發(fā)效率以及控制內(nèi)部費用率等方面取得明顯進展，盈利空間得以釋放。廣和通也在積極布局工業(yè)檢測、機器人等領域的通信帶算力的模組。廣和通保持在垂直市場的客戶需求和產(chǎn)品迭代能力上的核心競爭力。 擬發(fā)行約9.6億元可轉債建設智能制造基地 廣和通近期公告擬發(fā)行約9.6億元人民幣可轉債主要用于建設智能制造基地，其中約4.8億元用于智能制造基地項目建設，約2.0億元用于研發(fā)基地建設，2.8億元用于補充流動性資金。其中建設周期為36個月的智能制造基地項目擬落地在深圳市龍華區(qū)，主要生產(chǎn)產(chǎn)品包括面向云辦公與云教育產(chǎn)業(yè)的5G/LTE全球版本模組；面向高速率、大帶寬的5G eMBB模組，支持中低速率的5GRedCap模組，支持Cat.6 -Cat.20的LTE-A模組；面向智能物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)提供集成通信能力的邊緣算力模組、提供產(chǎn)品解決方案以及面向輕數(shù)據(jù)、輕計算LTECat 4、LTECat1、LPWA、RedCap模組等。此次研發(fā)基地項目計劃增設研發(fā)所需的先進軟硬件設備，引入高端人才，圍繞“邊緣計算整體解決方案”、“機器人智能解決方案”等研究課題，夯實公司的技術儲備。并且研發(fā)基地還將作為公司未來的綜合型研發(fā)中心，進一步提升公司的科研實力。 盈利預測與估值 我們預測廣和通2023-2025年歸母凈利潤分別為5.9、7.3、9.1億元人民幣，對應23-25年PE倍數(shù)分別為22、17、14倍，維持“買入”評級。 風險提示 芯片等原材料供應短缺影響超預期；銳凌合并后發(fā)展不及預期；物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)競爭加劇導致公司份額、產(chǎn)品毛利率下滑的風險。 (來源：慧博投研) 免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。 (編輯 趙橋)