每經(jīng)AI快訊，2024年1月18日，廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)唯捷創(chuàng)芯（688153）。

23Q4營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)強(qiáng)勁。公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.5億元，同比+28.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.95億元，同比+77.93%，預(yù)計(jì)扣非后歸母凈利潤(rùn)0.87億元，同比+325.4%。單季度來(lái)看，23Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.39億元，同比+162.4%，環(huán)比+86.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.08億元，環(huán)比+86.4%，同比22Q4的-432萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)。公司營(yíng)收顯著增長(zhǎng)主要來(lái)自于新產(chǎn)品放量明顯：（1）L-PAMiD憑借其卓越的性能，目前已導(dǎo)入國(guó)內(nèi)多家品牌手機(jī)客戶，實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模量產(chǎn)出貨。（2）Wi-Fi產(chǎn)品在2023年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。目前該產(chǎn)品的銷售以Wi-Fi 6與Wi-Fi 6E為主，Wi-Fi 7產(chǎn)品也已正式推出并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。（3）2023年公司在5G產(chǎn)品領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步上升，已占PA類產(chǎn)品營(yíng)收的50%以上。

新產(chǎn)品進(jìn)展順利。發(fā)射端，公司L-PAMiD產(chǎn)品導(dǎo)入多家客戶，有望繼續(xù)成為2024年增長(zhǎng)核心動(dòng)力之一；根據(jù)公司投資者記錄活動(dòng)表，公司低壓L-PAMiF產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)小批量出貨。接收端，DRx與DiFEM模組已正式推出。此外，汽車市場(chǎng)開拓順利，公司全套5G車規(guī)級(jí)產(chǎn)品已通過(guò)客戶端的驗(yàn)證并已拿到項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于2024年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模出貨。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著公司的射頻前端模組產(chǎn)品線陸續(xù)補(bǔ)齊，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)未來(lái)公司盈利能力有望進(jìn)一步提升，成長(zhǎng)空間進(jìn)一步打開。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司23-25年EPS分別為0.24、1.09、1.60元/股。綜合考慮公司L-PAMiD上量節(jié)奏，可比公司估值等，給予24年65倍P/E估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值70.68元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。研發(fā)不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)