每經AI快訊，2024年1月19日，華福證券發(fā)布研報點評氫能行業(yè)。

月度專題：1）近期綠氫支持性政策密集落地，其中已有地方出臺針對綠氫應用或綠氫電費的補貼政策，并進一步規(guī)范綠氫項目推進節(jié)奏，有望在提升綠氫競爭力的同時帶動電解槽等中上游綠氫設備的需求釋放；2）23年新增大批綠氫項目，且電解槽招標量接近2GW，在政策加碼背景下大批綠氫項目預計于今年迎來開工潮，電解槽等中上游核心設備的訂單將加速落地，相關企業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)邏輯有望理順。

行情回顧：上月，氫能指數(shù)（iFinD）下跌2.05%，跑輸滬深300指數(shù)0.19pct，板塊整體表現(xiàn)弱于大盤。

綠氫項目：12月跟蹤到2個電解槽招投標項目和1個EPC項目招標，包括新疆俊瑞凱森能源科技有限公司規(guī)模化制氫項目全過程管理服務項目、新疆華電哈密2×100萬煤電項目-廢水處理成套設備、制氫系統(tǒng)設備及CEMS系統(tǒng)設備采購招標和華潤云浮佛云園綠電制氫項目(氫能標段)EPC總承包工程招標，招標內容主要包括建設電解槽設備和制氫系統(tǒng)設備的采購。項目進展方面，12月跟蹤到國內11個項目進展，涉及獲批、簽約等環(huán)節(jié)。

燃料電池：2023年燃料電池車累計銷量5450萬輛，同比+61.82%；累計產量為5309萬輛，同比+46.33%。其中12月，燃料電池車銷量為1512輛，同比+149.09%、環(huán)比+133.69%；產量為1298輛，同比+98.77%、環(huán)比+80.03%。12月產銷率為116%，較上月有所上升。11月氫燃料電池汽車上險量786輛，其中商用車上險量772輛。11月氫燃料電池汽車新增裝機86.12MW，環(huán)比有較大增長。

行業(yè)動態(tài)：12月4日，國內首個萬噸級綠氫示范項目入選2023“雙碳”創(chuàng)新科技研發(fā)案例。中國石化新疆庫車綠氫示范項目所用的光伏組件、電解槽、儲氫罐、輸氫管線等重大設備機械及核心材料全部實現(xiàn)國產化，對促進國內制氫設備產業(yè)快速發(fā)展具有重大意義。

投資建議：

制氫：當前國內電力運營商和化工集團大力布局綠電制氫，電解槽是綠氫項目核心設備。目前國內多個項目陸續(xù)備案投運，我們認為今明兩年規(guī)劃項目有望加快建設，電解槽招投標放量后電解槽企業(yè)訂單有望加速落地。同時歐洲、中東等海外地區(qū)亦在規(guī)劃大規(guī)模綠氫項目，關注電解槽出海機會。產品和渠道優(yōu)勢兼?zhèn)涞膹S商有望脫穎而出，建議關注華光環(huán)能、青達環(huán)保、華電重工、雙良節(jié)能、科威爾。

儲運：氫儲運作為氫能產業(yè)的重要環(huán)節(jié)，是氫能實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應用的關鍵因素，其核心技術、關鍵設備與材料環(huán)節(jié)有望受益。建議關注壓縮機環(huán)節(jié)開山股份、冰輪環(huán)境，儲氫瓶環(huán)節(jié)京城股份、蘭石重裝，氫液化環(huán)節(jié)中泰股份、蜀道裝備，管道環(huán)節(jié)久立特材，閥門環(huán)節(jié)江蘇神通、中核科技，固態(tài)儲氫環(huán)節(jié)圣元環(huán)保、復潔環(huán)保。

燃料電池：當前燃料電池車仍高度依賴補貼，商用車有望率先實現(xiàn)需求突破，建議關注億華通、雄韜股份。

風險提示：項目推進不及預期；政策執(zhí)行不及預期；市場競爭加劇；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)