每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，華鑫證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)燕塘乳業(yè)（002732）。

事件

2024年01日18日燕塘乳業(yè)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告。

投資要點(diǎn)

業(yè)績(jī)符合預(yù)期，開拓效果初顯

根據(jù)公告，預(yù)計(jì)公司2023年歸母凈利潤(rùn)1.69-1.99億元，同增70%-100%；扣非凈利潤(rùn)1.42-1.67億元，同增70%-100%。對(duì)應(yīng)2023Q4歸母凈利潤(rùn)0.26-0.56億元，同增68%-262%；2023Q4扣非凈利潤(rùn)（-0.002）-0.25億元，同比減少105%-同增456%。該業(yè)績(jī)符合預(yù)期，主要有幾個(gè)原因：1）公司深耕傳統(tǒng)渠道，加大力度開拓新渠道、新市場(chǎng)，促進(jìn)銷售增長(zhǎng)；2）持續(xù)推動(dòng)精細(xì)化管理，降本增效、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

▌持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，新管理層新氣象

公司于2023年9月發(fā)布2023-2030年發(fā)展規(guī)劃：2030年?duì)I收50億元目標(biāo)。產(chǎn)品端，公司著重打造新鮮、優(yōu)質(zhì)、安全、營(yíng)養(yǎng)、健康、時(shí)尚的差異化產(chǎn)品，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣。市場(chǎng)布局以廣東、大灣區(qū)為核心逐步進(jìn)行全國(guó)擴(kuò)張。此外，公司于2023年11月中旬選出新任董事長(zhǎng)，新管理層沿著公司既定發(fā)展規(guī)劃繼續(xù)前進(jìn)。

▌?dòng)A(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為1.15/1.44/1.76元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為16/13/11倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。

▌風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、原材料上漲風(fēng)險(xiǎn)、新品增長(zhǎng)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)