每經AI快訊，2024年1月21日，招商證券發布研報點評計算機行業。

近期，市場對計算機行業公司業務出海邏輯較為關注，我們基于申萬計算機指數（2021），對全行業企業出海情況進行了梳理。

計算機企業出海已常態化。剔除海康威視、大華股份、納思達、ST、ST個股以及B股（下同），計算機行業公司共162家，其中，2020-2022連續三年具有海外收入的公司為139家，2022年有海外收入的公司為152家，顯示部分計算機公司已經具有較為成熟的海外業務，同時也有較多公司正在積極布局海外市場。

從分布看，目前大部分企業海外營收占比較低。按照海外營收占總收入的比重劃分，全行業162家企業中，2022年海外營收占比在80%-100%的為4家，60%-80%的為8家，40%-60%的為12家，20%-40%的為22家，0%-20%的為116家，絕大部分企業海外業務仍處于相對早期階段。

從類型看，出海的計算機公司類型較為均衡。在152家2022年具有海外收入的公司中，按照指數二級分類劃分，其中計算機設備公司51家，軟件開發公司50家，IT服務公司51家，相對較為均衡；按照指數三級分類劃分，其中橫向通用軟件14家，垂直應用軟件36家，IT服務51家，安防設備11家，其他計算機設備40家。

硬件設備類公司出海業務較為成熟。在152家2022年具有海外收入的公司中，按照指數二級分類劃分，其中計算機設備公司2022年平均（算數平均）海外收入占比為26%，在所有類型公司中占比最高，其次為軟件開發公司14%，IT服務公司12%。按照指數三級分類劃分，2022年平均海外收入占比最高的為安防設備類公司，為42%，其他依次為：其他計算機設備21%、橫向通用軟件18%、垂直應用軟件13%、IT服務12%。

2022年六成以上公司實現海外收入正增長。在152家2022年具有海外收入的公司中，2021-2022連續兩年實現海外收入正增長的公司共57家，僅2022年實現了海外收入正增長的公司共93家。這93家公司中，按照同比增速劃分，2022年海外收入同比增長100%以上的共15家，80%-100%的共3家，60%-80%的共5家，40%-60%的11家，20%-40%的16家，0-20%的43家。

本周熱點：鴻蒙生態千帆啟航儀式正式啟動，HarmonyOSNEXT鴻蒙星河版開發者預覽版開放申請。2024年1月18日，華為鴻蒙生態千帆啟動儀式啟動，余承東宣布鴻蒙生態設備數已達到8億+臺。HarmonyOSNEXT鴻蒙星河版開發者預覽版開放申請，截至目前已有首批200+鴻蒙原生應用加速開發（其中100+已完成Beta版本），2024年目標5000+。鴻蒙星河版預計在2024年Q2發布開發者Beta版，Q4發布面向消費者的商用版本。

投資建議：我們認為，持續的海外業務供應能力、完善的海外銷售體系以及強大的海外市場拓展能力是出海公司的核心競爭能力。建議關注中控技術、石基信息、網宿科技、新大陸、萬興科技、道通科技、盛視科技、福昕軟件、新北洋等。鴻蒙方面，鴻蒙生態快速擴圈，建議繼續關注華為相關產業鏈投資機會，建議關注神州數碼、高新發展、智微智能、軟通動力、潤和軟件、中軟國際、海量數據、賽意信息、能科科技、龍軟科技、宇信科技等。

風險提示：海外市場政策風險；鴻蒙迭代更新不及預期；行業競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)