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TMT行業AI算力產業鏈跟蹤報告(四):美股巨頭財報季序幕拉開,印證AI算力產業鏈持續高景氣(光大證券研報)

每日經濟新聞 2024-01-21 22:29:34

每經AI快訊,2024年1月21日,光大證券發布研報點評TMT行業。

事件:近期:1)超微電腦上調FY24Q2收入&每股收益(EPS)指引;2)Meta加碼英偉達H100 GPU投入;3)臺積電23Q4法說會指引AI芯片需求旺盛,全球科技巨頭財報季序幕逐漸拉開,印證AI算力產業鏈持續高景氣。

超微電腦(SMCI.O)上調FY24Q2收入&EPS指引,反應AI算力需求強勁。作為人工智能、云、存儲和5G/Edge整體解決方案商,超微電腦和全球AI算力龍頭廠商英偉達合作緊密,并于23Q1即開始大規模出貨配備英偉達高性能HGXH1008UGPU系統的GPU服務器。公司于美國時間1月18日發布FY24Q2(截至2023年12月31日)業績預告,公司預計FY24Q2:1)凈銷售額為36.0-36.5億美元,高于前期指引27.0-29.0億美元;2)攤薄后EPS為4.90-5.05美元,高于前期指引3.75-4.24美元;3)調整后攤薄EPS為5.40-5.55美元,高于前期指引4.40-4.88美元。預告FY24Q2收入&EPS均超先前指引及市場預期,主要由于市場和終端客戶對其機架規模、人工智能和整體IT解決方案需求強勁。

Meta加碼英偉達H100 GPU投入,北美科技巨頭仍在大力投入AI軍備競賽。美國時間1月18日,Meta首席執行官馬克?扎克伯格宣布,Meta正在訓練下一代開源大模型Llama 3,并將購買超過35萬塊英偉達H100 GPU。1)根據市場調研機構Omdia估算,23年英偉達向Meta出貨15萬塊H100 GPU,與微軟持平,是Google、亞馬遜、Oracle的3倍。2)另外,扎克伯格表示,若考慮英偉達A100 GPU和其他AI芯片,Meta的GPU總算力在24年年底將達到等效近60萬塊H100 GPU算力。3)Meta此前于23Q3業績會表示,預計24年全年資本開支在300-350億美元之間,yoy+11.1%-20.7%,24年資本開支提升中AI占比最高。如果按每塊H100 GPU的采購成本在2.5-3萬美元計算,24年Meta僅新增采購的35萬塊H100 GPU的資本開支在87.5-105億美元。

臺積電23Q4 HPC收入占比大幅提升,指引AI芯片需求旺盛。臺積電于1月18日召開23Q4法說會,1)23Q4收入略超指引,23Q4收入196.2億美元,yoy-1.5%、qoq+13.6%,略超188-196億美元指引上限,受益于3nm制程持續量產帶動晶圓量價齊升,其中7nm及以下更先進制程收入占比達67%;2)23Q4 HPC的營收占比大幅提升至43%,主要受益AIGPU和數據中心CPU的貢獻;3)預計24年CoWoS產能將相較23年翻倍,但仍無法滿足需求;4)在AI、HPC需求帶動下,指引24年收入增速在20%;5)預計AI相關收入長期CAGR為50%左右,AI處理器相關收入占比在未來五年達到high-teens(15%-20%)。

近期行業事件催化頻頻,印證AI算力產業鏈持續高景氣,堅定AI主題投資信心,建議關注:1)英偉達相關產業鏈。①AI芯片:英偉達、AMD、英特爾;②服務器:超微電腦、聯想集團、工業富聯;③云技術服務商:Oracle;④光模塊:中際旭創、新易盛;⑤HBM:三星電子、SK海力士、美光科技;⑥封測:日月光、Amkor科技;2)AI算力國產產業鏈:海光信息、寒武紀、浪潮信息、高新發展、潤建股份。

風險分析:1)下游應用程序開發和場景拓展較慢,導致AI商業化進度不及預期;2)產能擴張受限,數據中心業務出貨量不及預期;3)AIGC大模型訓練和推理的算力需求存在下行風險;4)地緣政治對未來GPU銷售產生影響的風險。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

 

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