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電子行業(yè)周觀點(diǎn):臺積電上調(diào)AI營收占比指引,Vision Pro預(yù)定火爆(德邦證券研報)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-01-22 00:26:04

每經(jīng)AI快訊,2024年1月21日,德邦證券發(fā)布研報點(diǎn)評電子行業(yè)。

半導(dǎo)體:臺積電上調(diào)AI營收占比指引,算力迎來放量機(jī)會。本周電子指數(shù)下跌2.2%,其中半導(dǎo)體設(shè)備逆勢上漲1.2%,而集成電路、半導(dǎo)體材料有所下跌。上周我們提示的設(shè)備、功率、算力均有所反彈。

本周回顧:1)臺積電業(yè)績會:臺積電表示,AI在數(shù)據(jù)中心的占比正越來越高,CAGR可達(dá)50%;同時也提高了在2027年前AI處理器相關(guān)收入比重的預(yù)估,從此前預(yù)估的low-teen到high-teen。另外,先進(jìn)封裝產(chǎn)能供不應(yīng)求。2)算力:本周算力板塊個股明顯上漲(寒武紀(jì)、滬電股份等)。產(chǎn)業(yè)鏈目前對AI的指引不斷上調(diào):例如臺積電上調(diào)AI占比預(yù)期、超微電腦上調(diào)Q2業(yè)績指引,而下游也在加大購買算力芯片力度(Meta計劃今年底前再買35萬個H100 GPU)。后續(xù)積極關(guān)注算力產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。3)功率:我們此前提示的功率公司(新潔能、揚(yáng)杰科技)本周有所上漲。我們認(rèn)為功率公司漲價釋放行業(yè)觸底信號,而另一方面也要關(guān)注功率公司自身alpha增長(汽車電子&服務(wù)器、出海等)。

事件前瞻:下周(1/22)開始,美股公司進(jìn)入業(yè)績披露期,如德州儀器、英特爾等公司預(yù)計披露2023年年報。關(guān)注美股龍頭對需求恢復(fù)、AI資本開支等方面的展望。

建議關(guān)注:北方華創(chuàng)、寒武紀(jì)、中微公司、海光信息、新潔能、揚(yáng)杰科技。

汽車電子:美股造車新勢力大跌,比亞迪24年推出10余款激光雷達(dá)車型。本周wind汽車電子指數(shù)跌6%,市場預(yù)期新能源車競爭加劇,產(chǎn)業(yè)鏈依然面臨降價壓力,整車和汽車電子板塊情緒悲觀,美股相關(guān)標(biāo)的本周跌幅:小鵬(-18%)、蔚來(-15.5%)、理想(-10.8%)、特斯拉(-3%)。

本周回顧:1月16日,“比亞迪夢想日”拉開帷幕,會上比亞迪表示將在2024年推出10余款搭載激光雷達(dá)的高階智駕版車型,并計劃為未來20萬以上的車型提供高階智駕的選裝,為30萬以上的車型標(biāo)配高階智駕。此前,相較于新勢力品牌,比亞迪對搭載激光雷達(dá)采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度,直至2023年7月上市的騰勢N7才首次搭載了激光雷達(dá),此外比亞迪的百萬級越野仰望系列亦搭載了激光雷達(dá)。此次比亞迪宣布將于2024年內(nèi)推出10余款激光雷達(dá)車型,有望為激光雷達(dá)行業(yè)注入新的活力。此外,憑借比亞迪全球“銷冠”的龐大出貨量與市場影響力,激光雷達(dá)作為智駕傳感器的重要性也有望進(jìn)一步得到認(rèn)可。

事件前瞻:特斯拉Cybertruck電動皮卡中國亮相、華為鴻蒙智行全新成員“享界”(北汽智選)、“傲界”(江淮智選)后續(xù)發(fā)布。

建議關(guān)注:電連技術(shù)、思特威、永新光學(xué)。

消費(fèi)電子:Vision Pro預(yù)定火爆,有望持續(xù)點(diǎn)燃XR板塊。

本周回顧:本周消費(fèi)電子指數(shù)下跌1.45%,略好于電子指數(shù)的-2.22%。1)MR:1月19日Vision Pro正式開啟預(yù)定,開售僅5分鐘,服務(wù)器就被擠爆,開售18分鐘后便顯示售罄,開售僅1小時后交貨日期推遲到3月中旬。蘋果Vision Pro作為蘋果極其重視的平臺級產(chǎn)品,MR行業(yè)或因Vision Pro迎來新一輪的爆發(fā)。2)PC:Canalys 1月15日報告顯示,23Q4全球PC出貨量為6530萬臺,同比增長3%,結(jié)束連續(xù)7個季度的同比下滑。3)手機(jī):三星S24系列發(fā)布,內(nèi)置GalaxyAI的賦能實現(xiàn)了圈選即搜、AI通話實時翻譯、筆記助手等眾多創(chuàng)新和實用功能。

事件前瞻:1)1月31日,S24系列手機(jī)將上市,關(guān)注產(chǎn)品上市后相關(guān)AI功能使用體驗和對手機(jī)銷售影響。2)2月2日,Vision Pro上市,關(guān)注后續(xù)產(chǎn)品上手體驗和軟件合作/應(yīng)用場景展示等相關(guān)信息。

建議關(guān)注:兆威機(jī)電、立訊精密、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字、三利譜、杰普特。

投資建議:建議關(guān)注(1)半導(dǎo)體:北方華創(chuàng)、寒武紀(jì)、中微公司、海光信息、新潔能、揚(yáng)杰科技;(2)汽車電子:電連技術(shù)、思特威、永新光學(xué);(3)消費(fèi)電子:兆威機(jī)電、立訊精密、歌爾股份、創(chuàng)維數(shù)字、三利譜、杰普特。

風(fēng)險提示:下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險。

(來源:慧博投研)

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)

 

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