每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

昨日政策打出“組合拳”，今日大盤小幅高開后震蕩走高，滬指漲勢強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板指受權(quán)重拖累略有落后。截至上午收盤，上證指數(shù)漲2.06%報2878.83點(diǎn)，深證成指漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%，北證50漲1.41%。A股半日成交5428.9億元，環(huán)比再度明顯放量；北向資金凈買入44億元。

流動性方面，央行公告稱，為維護(hù)月末流動性平穩(wěn)，1月25日以利率招標(biāo)方式開展了央行開展4660億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1000億元逆回購到期，因此單日凈投放3660億元。另外，當(dāng)日有50億元央票互換（CBS）到期，央行同時開展50億元3個月期CBS操作。

消息面，美聯(lián)儲提高緊急貸款計劃利率以阻止套利，立即生效；新的銀行定期融資計劃（BTFP）貸款利率“不低于”準(zhǔn)備金利率，BTFB將于3月11日結(jié)束；銀行業(yè)仍然可以通過貼現(xiàn)窗來滿足流動性需求。

昨天央行宣布降準(zhǔn)的消息引發(fā)市場廣泛關(guān)注，天風(fēng)證券稱，降準(zhǔn)傳遞了積極信號，提振當(dāng)前市場信心。當(dāng)前市場對今年基本面預(yù)期偏弱，這也體現(xiàn)在了年初以來的股票市場上。1月以來，上證指數(shù)累計下跌5.2%，深證成指累計下跌8.9%。在這樣的情況下，貨幣政策積極主動釋放提振市場預(yù)期的信號。

國金證券也表示，當(dāng)前時點(diǎn)降準(zhǔn)，或旨在提振市場信心、強(qiáng)化政策靠前等。此次降準(zhǔn)或體現(xiàn)穩(wěn)定市場信心的迫切性，當(dāng)前內(nèi)生動能有待增強(qiáng)，或需政策進(jìn)一步呵護(hù)，對流動性環(huán)境邊際影響或相對較小。

板塊方面，上海本地股題材持續(xù)發(fā)酵，中華企業(yè)、光大嘉寶、暢聯(lián)股份等多只個股漲停，“中字頭”攻勢如潮，北交所中紡標(biāo)30CM兩連板，中鐵裝配、中信出版雙雙20%漲停，算力概念盤中走強(qiáng)，鴻博股份漲停，中貝通信、金橋信息、深科技漲幅居前。下跌方面，新能源獨(dú)自下跌，清源股份觸及跌停，石英股份跌超6%。

在“數(shù)字中國”框架下，擁有優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容的版權(quán)方持續(xù)受益于教育數(shù)字化戰(zhàn)略方向，積極將教育同新技術(shù)結(jié)合探索智慧教育變現(xiàn)模式，智慧教育平臺等落地項目商業(yè)模式逐漸清晰，AI+教育精準(zhǔn)契合個性化教育需求，對標(biāo)海外教育公司C端增值變現(xiàn)成功案例，出版公司有望構(gòu)筑知識付費(fèi)場景，為業(yè)績增長提供新動能。

另外，出版公司擁有海量優(yōu)質(zhì)IP資源，現(xiàn)有線下書店再利用是拓展課后教育的良好基礎(chǔ)，在研學(xué)市場景氣度回暖、老年教育市場需求旺盛情況下，看好出版公司憑借內(nèi)容、渠道等優(yōu)勢挖掘新變現(xiàn)路徑。出版板塊經(jīng)歷過前期調(diào)整后，目前板塊內(nèi)頭部公司2024年P(guān)E僅處于8-10倍，安全邊際明顯。 

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、中信出版

公司AIGC數(shù)智出版平臺輔助出版的《血與銹》科幻系列小說面市，出版效率大幅提高。此外，2023Q3公司以數(shù)據(jù)驅(qū)動和技術(shù)應(yīng)用提質(zhì)增效，毛利率同比提升2.46個百分點(diǎn)。公司與主要AIGC模型技術(shù)公司積極開展合作，加快打造智能閱讀品牌。（招商證券） 

2、中國科傳

公司堅持質(zhì)量優(yōu)先，強(qiáng)化精品出版，每年輸出圖書版權(quán)數(shù)量均位居全國科技出版社之首。公司與愛思唯爾（Elesvier）合資創(chuàng)辦的科愛公司共有38種期刊獲得影響因子，其中21種SCIE期刊全部進(jìn)入Q1區(qū)。權(quán)威性、專業(yè)性的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源優(yōu)勢，疊加強(qiáng)大的內(nèi)容產(chǎn)品策劃生產(chǎn)能力，為公司未來持續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。（招商證券） 

3、南方傳媒

公司深耕廣東省市場，2022年廣東省內(nèi)收入占主營業(yè)務(wù)總營收超九成，毛利率高于省外12.4pct，成為貢獻(xiàn)公司業(yè)績的中堅力量。廣東省區(qū)位優(yōu)勢明顯，具備規(guī)模大、素質(zhì)高、在校中小學(xué)生人數(shù)多的特征，為圖書消費(fèi)市場提供堅實的市場基礎(chǔ)。公司持股廣東新華發(fā)行集團(tuán)，且受益于廣東省在校學(xué)生人數(shù)穩(wěn)定性，預(yù)計發(fā)行與出版業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長。（招商證券） 

4、讀客文化

公司在自有渠道建設(shè)初期投資較多、業(yè)務(wù)模式成熟度較低，導(dǎo)致初期毛利率較低，隨著短視頻帶貨逐漸發(fā)力、自營業(yè)務(wù)不斷成熟，以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用逐漸加強(qiáng)，預(yù)計未來通過自營模式驅(qū)動公司圖書銷售規(guī)模快速增長。隨著國內(nèi)消費(fèi)逐步復(fù)蘇以及自營渠道加速發(fā)展，圖書策劃發(fā)行業(yè)務(wù)有望恢復(fù)較快增長。（東興證券）

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