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老鄭說匯|匯市暫穩 重磅數據或掀波瀾

每日經濟新聞 2024-01-25 17:34:29

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

美元本月初開始顯著上漲,誘因是市場對美聯儲3月降息的預期不斷降低。美元這波升勢一直持續到上周三,其后即進入盤整,最近一周多來的漲跌幅很小。不過,美元的平靜可能只是暫時現象,因本周余下時段匯市將有些重磅消息,在美國是GDP、個人收支,在歐洲是歐央行將宣布議息結果。

美元窄幅波動

之前幾周市場對美聯儲降息預期有所下降,故美元整體上表現較強。市場對美聯儲降息預期減弱的原因不外乎以下幾個:一是美聯儲多名委員釋出“不急于降息”信號,二是前幾周公布的包括CPI、零售銷售等諸多經濟指標高于預期。

本周三美國新公布的PMI數據繼續優于預期,其顯示:美國1月制造業PMI初值錄得50.3%,優于預期的47.9%,創15個月新高;服務業PMI初值錄得52.9%,優于預期的51.0%,創7個月新高。

當前市場認為美聯儲3月降息的概率已降至42%,這個概率如果一直不變,美聯儲3月份自然不會降息,但現在離3月還有段時間,美聯儲仍可能于3月降息。

美元短期表現較為平靜,但本周余下時段或有機會再生波瀾。本周四稍晚美國將公布2023年第四季度GDP初值,本周五美國將公布2023年12月個人消費及收入數據及個人消費支出物價指數(PCE),預計這些數據有機會影響到美聯儲加息概率,故美元或有機會產生震蕩。

此外,周四稍晚歐央行將結束利率會議,該會議細節應也有機會影響歐元表現,從而間接影響到美元表現。

加拿大央行轉鴿

本周三加拿大央行利率會議宣布維持基準利率于5.00%不變,但釋出的其他信號偏軟,故加元當天顯著下跌。周四亞歐時段,加元暫時走平。

加拿大央行政策聲明放棄了早前提到的“如果通脹未能降溫可能需要加息”的說法,將討論焦點轉向了“利率需要在當前水平維持多長時間”。上述這段話實際上暗示了“未來不考慮加息”,所以性質上就偏鴿了。

加拿大央行對經濟增長的預測值同樣偏鴿,因其預計:加拿大2023年經濟增長率為1.0%,弱于2023年10月份時所預測的增1.2%;2024年增0.8%,也弱于10月份所預測的增0.9%;2025年增2.4%,同樣弱于10月份所預測的增2.5%。

目前加拿大經濟情況是通脹壓力仍不小,比如2023年12月份CPI同比漲幅加快至3.4%,然而該國經濟增長卻有失速風險,故投資者大多懷疑該國不久之后或將陷入衰退,從而逼迫加拿大央行降息。在這種預期下,雖然加拿大物價仍高,但加元表現仍相對較弱。

市場對加拿大央行降息的預期與美國差不多,即多數人認為首季還不至于降息,6月份降息的機會更大。

上述預期不至于壓制加元,然而市場對今年加拿大央行累計降息幅度的預期值高達150個基點,這應該會對加元構成些壓制。

與美聯儲對比,加拿大央行降息空間顯然更多。在兩個月前,市場一度相信美聯儲今年累計降息150基點,但其后該預期已大幅修正,現在市場一般相信美聯儲年內只會降息100個基點。

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