每經記者 楊建    每經編輯 肖芮冬    

1月25日，A股在“中字頭”漲停潮帶領下大幅反彈，滬指收復2900點，行業板塊全線上漲，上漲個股近4900只。

有私募表示，“中字頭”掀漲停潮，源于國資委進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核，這極大提振了市場信心。

資料來源：iFinD（同花順）、渤海證券研究所楊靖制圖

那么，這一波爆發會持續多久？反彈空間有多大？來看看機構的最新觀點。

中國石油成“大牛股”

1月25日，市場早盤一度表現乏力，之后在“中字頭”發力拉動下，市場開始猛攻，收盤滬指上漲超3%，收復2900點。中國聯通等超20只“中字頭”個股漲停，中國石油更是自2015年7月以來錄得首次漲停。值得注意的是，中國石油實際上已經成為市場的“大牛股”；公司股價已經連漲數年，其中在2021年上漲了30.63%，在2022年上漲了8.61%，2023年上漲了55.51%，2024年1月至今上漲了13.17%。

此前，國資委表態將市值管理納入央企負責人的業績考核，更加重視上市公司的市場表現，及時運用增持、回購等手段來傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度來更好地回報投資者。中國石油在這個關鍵時刻漲停具有重大意義，廣東小禹投資黎仕禹告訴《每日經濟新聞》記者，央企國企的概念股，在這一波反彈中應該會是“急先鋒”，但不會是主力軍。

不過，對于“中字頭”的爆發，有投資者仍對其持續性存在疑問。排排網財富研究部副總監劉有華向記者表示，央企行情的持續性，在春節前有望延續。在市場資金沒有方向的時候，低估值、高分紅的預期有望吸引資金持續涌入，從而也能進一步推動指數上行。

劉有華表示，市場在利好的堆積之下，出現強勢反彈，逼空行情特征明顯。滬指25日放量上漲收復2900點是個比較重要的信號，多頭有望實現絕地反擊，市場行情變化較快，在多空雙方反復拉鋸后，中央釋放了不少政策利好，這些政策使得市場盤面有所反轉，將指數迅速拉離了危險區域，從而為后市提供了更好的時間和空間。急跌之后往往對應的是急漲，市場的賺錢效應還有待提高。

那么，反彈的空間會有多大？方信財富投資基金經理郝心明認為，空頭力量得到宣泄的同時，配合政策利好反手做多是最優選，“中字頭”成為領漲板塊對指數上漲貢獻很大，穩定住市場情緒、激活人氣后，市場有望順勢反彈。如果各個行業板塊形成共振，反彈空間相對樂觀；若僅存在結構性突擊拉升的情況，反彈空間相對受限。短期可關注量能釋放和板塊輪動效果，中線還是要看年報數據，A股市場長線價值已然出現。

外資機構唱多A股

國內機構看好A股后市表現的時候，外資機構又持怎樣的觀點？

富達基金股票基金經理周文群表示，進入2024年，將更加關注政策發力，預計今年貨幣政策會維持相對寬松，財政政策會適當超前。在“政策底”這樣的環境下，市場將靜待更多細則落地。“鑒于外資低配A股較為明顯，估值回落至歷史低位，市場下行風險有限，我們將采取更為均衡的布局策略，并適時進行動態調整。”周文群說。

對于已經充分調整后的A股市場，外資機構又看好哪些板塊機會？

周文群表示，首先看好確定性更強的高股息品種。2023年12月，證監會推出一系列新規鼓勵上市公司派息、回購、提升股東回報，預計會有更多上市公司提高派息，因此在經濟恢復面臨不確定性的環境下，預計高股息板塊的吸引力將增加。

其次，看好具有明顯全球競爭優勢的中國出海企業，他們正在從中國本土企業逐步發展成為全球企業。同時考慮到混合現實（MR）等新興科技產品帶來的新周期需求、中國智能手機品牌奪回市場份額后帶來的換機周期，以及汽車智能化的黃金發展階段，消費電子、半導體、汽車電子等符合經濟轉型方向的成長板塊同樣值得關注。

封面圖片來源：資料來源：iFinD（同花順）、渤海證券研究所楊靖制圖