每經記者 楊煜    每經編輯 魏官紅    

近日，“中字頭”板塊掀起一波熱潮。1月23日—1月26日，萬得中字頭央企概念指數連續上漲。其中，該指數在1月25日大漲6.82%，當天包括中國石油（601857.SH，股價8.5元，市值1.56萬億元）、中國聯通（600050.SH，股價4.55元，市值1447億元）、中國醫藥（600056.SH，股價11.46元，市值171.43億元）在內的多只中字頭股票漲停。

日前，國務院國資委有關負責人表示，在前期已推動央企把上市公司的價值實現相關指標納入到上市公司的績效評價體系的基礎上，將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核。

對此，中國上市公司協會學術顧問委員會委員、中關村國睿金融與產業發展研究會會長程鳳朝向《每日經濟新聞》記者表示，“央企及所有上市公司管理層肩負著保護廣大投資者利益的重大責任，這一點在新的考核體系中得到了突出體現，標志著央企經營理念和考核機制正朝著更加全面、平衡和長遠的方向發展”。

央企積極表態 “把市值管理納入公司常態化工作”

沿著國企改革與高質量發展這一主線，近年來，國務院國資委針對央企經營考核體系持續探索。從“兩利一率”到“兩利四率”再到“一利五率”，央企經營指標體系愈加精細與全面，同時鼓勵中央企業探索將價值實現因素納入上市公司績效評價體系。

如今，國務院國資委再度釋放重要信號：將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，引導中央企業負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投資者。

這一信號隨即在資本市場引起強烈反響。

1月25日，中字頭板塊掀起漲停潮。中國石油迎來2015年7月以來首次漲停，此外中國聯通、中國醫藥、中國海誠、中糧資本、中成股份等超20股集體封板。

同一天，中國海油在其2024年戰略展望媒體會上對此作出回應。中國海油首席執行官及總裁周心懷表示，公司一直按照市場監管與國資委有關部門的要求，從對股東負責、對市場負責的角度謀劃市值管理工作，也有專門團隊一直在跟蹤研究相關事宜。 

“如果部委有這方面的考核要求，應該會更有利于中國海油的市值合理回歸到理性價值。”周心懷說。

1月26日，中國電建有關負責人向《每日經濟新聞》記者表示，把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核是一個積極信號，有利于鼓勵和引導上市公司持續完善市值管理體系，促進公司內在價值和市場價值的互促提升，有助于建設以“投資者”為本的資本市場。

“未來中國電建將在持續做強做優主業，對標世界一流，實現公司高質量發展的同時，積極研究并把市值管理納入公司常態化工作當中，保持分紅政策的連續性和穩定性，多種方式提升股東回報。”上述負責人說。

專家解讀：央企考核機制更加全面、平衡、長遠

中國企業研究院首席研究員李錦在接受記者采訪時指出，央企估值和實際的經營業績表現反差不小，這在過去很少被注重，現在把市值管理作為考核指標確認，將有效扭轉這一現象，“由被動走向主動”。

程鳳朝也向記者表示，以市值作為一個關鍵的考核指標，可能會促使央企更加積極地響應資本市場反饋和投資者需求，從而提高公司治理的透明度和信息披露的完整性，減少選擇性信息披露的傾向。

同時，程鳳朝認為，這一舉措也將顯著提升央企管理層對于公司市值的重視，激勵他們實施旨在增強公司長期價值和提高投資者回報的策略，進而促使央企更加專注于可持續發展和長期規劃，避免過度追求短期業績。

不難看出，將市值管理納入考核體系，實際上與央企高質量發展的要求相輔相成。

李錦坦言，在央企考核指標中，上市公司市值這方面應該是個“硬骨頭”，過去還不敢下定決心，（最新發聲）表明國企高質量發展進入更加深入、全面的階段。

程鳳朝表示，從最初的“兩利一率”到“兩利四率”，再進化到“一利五率”，直至如今考慮將市值管理納入考核體系，顯著反映了央企經營理念的多維變化。這一系列的演變首先標志著央企由單純追求經濟效益轉向全面衡量經濟效益與安全環保、創新能力、社會責任等多方面績效的轉變。

此外，這也體現了從注重短期業績向追求長期可持續發展的戰略性轉變。最顯著的變化在于央企管理層對資本市場的重視日益增加，特別是對廣大投資者利益的關注，強調了億萬中小投資者在資本市場30多年發展中不可或缺的角色和貢獻。

“央企及所有上市公司管理層肩負著保護廣大投資者利益的重大責任，這一點在新的考核體系中得到了突出體現，標志著央企經營理念和考核機制正朝著更加全面、平衡和長遠的方向發展。”程鳳朝說。

另一方面，程鳳朝提醒稱，這一舉措也伴隨著一定的風險，特別是短期內市值可能會受到宏觀經濟狀況、市場情緒等多種外部因素的影響，這些因素往往超出了公司管理層的控制范圍。因此，盡管將市值考核納入考核體系能夠為央企帶來一系列積極的變化，但如何平衡短期市值波動與長期價值創造之間的關系，保持市場價值的穩步增長，將是央企面臨的一大挑戰。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733