2024年1月29日晚，廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771，SH）披露2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10,000.00萬(wàn)元至12,000.00萬(wàn)元，2023年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為9,000萬(wàn)元至11,000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。根據(jù)公告，本期業(yè)績(jī)預(yù)盈的主要原因是核心業(yè)務(wù)條線業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)，綜合毛利率提升，尤其是精品中藥銷(xiāo)售占比持續(xù)增加，銷(xiāo)售費(fèi)用率同比降低，綜合使得公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。 治理體系逐步完善 驅(qū)動(dòng)財(cái)務(wù)指標(biāo)向好 自山西省國(guó)資入主以來(lái)，廣譽(yù)遠(yuǎn)不斷強(qiáng)化和完善公司治理體系，同時(shí)，為融入國(guó)資監(jiān)管要求，公司完善了包括黨委、紀(jì)委組織建設(shè)在內(nèi)的6個(gè)大項(xiàng)、45個(gè)小項(xiàng)，以充分發(fā)揮黨組織把方向管大局促落實(shí)的效力。有專業(yè)人士指出，國(guó)資參與有助于提高公司整體的規(guī)范化和透明度。 近三年來(lái)，廣譽(yù)遠(yuǎn)堅(jiān)持“全產(chǎn)業(yè)鏈打造高品質(zhì)中藥”的發(fā)展戰(zhàn)略，開(kāi)展“百日清欠、降本增效、增量拓展”三大專項(xiàng)行動(dòng)，通過(guò)“降應(yīng)收、降庫(kù)存、增純銷(xiāo)”推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提升。公司的財(cái)務(wù)質(zhì)量邁向穩(wěn)健也離不開(kāi)內(nèi)部控制管理，營(yíng)銷(xiāo)管控和數(shù)智化管理等提質(zhì)增效的舉措。 以最新公告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例：公司2023年三季度應(yīng)收賬款5.53億元、營(yíng)業(yè)收入9.70億元、凈利潤(rùn)0.94億元。 根據(jù)最新公告的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從2020年年報(bào)、2021年年報(bào)、2022年年報(bào)及2023年第三季度4個(gè)披露時(shí)間點(diǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看： 近四年廣譽(yù)遠(yuǎn)應(yīng)收賬款逐年遞減，2021年降至10.85億元，降幅5.41%；2022年降至8.75億元，降幅19.35%，2023年三季度已降至5.53億元，降幅超35%，目前的老賬清收和代理商管理的工作成效較好。 與應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量也以勻速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)逐年遞增，表明公司通過(guò)管理架構(gòu)、戰(zhàn)略方向的調(diào)整，對(duì)于整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有所改善，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更展現(xiàn)了提質(zhì)增效的戰(zhàn)略的積極成果。隨廣譽(yù)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步優(yōu)化，或?yàn)槠溟_(kāi)拓市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 多方面政策支持 可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力加強(qiáng) 作為現(xiàn)存近500年無(wú)斷代傳承的中藥企業(yè)與藥品品牌——廣譽(yù)遠(yuǎn)，是商務(wù)部首批“中華老字號(hào)”企業(yè)，坐擁龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸、牛黃清心丸四大核心品種，先后收錄非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。 其中定坤丹納入國(guó)家級(jí)醫(yī)保目錄和國(guó)家基本藥物目錄產(chǎn)品。考慮到《2023年醫(yī)保藥品目錄》已于2024年1月1日起正式執(zhí)行，大批藥物解除或放寬醫(yī)保支付限制，廣譽(yù)遠(yuǎn)旗下的定坤丹作為解除支付限制藥品，或?yàn)槲磥?lái)該產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)提供新動(dòng)力。 2024年1月15日，《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見(jiàn)》提到，擴(kuò)大中醫(yī)藥在養(yǎng)生保健領(lǐng)域的應(yīng)用，發(fā)展老年病、慢性病防治等中醫(yī)藥服務(wù)。 而廣譽(yù)遠(yuǎn)旗下產(chǎn)品安宮牛黃丸作為防治中風(fēng)昏迷及腦炎、腦膜炎、中毒性腦病出血、敗血癥的中藥產(chǎn)品，早已被多省列入防治診療方案。 關(guān)于安宮牛黃丸最新庫(kù)及銷(xiāo)量，據(jù)最新2022年年報(bào)和2023年半年報(bào)，2022年報(bào)中公司提到“安宮牛黃丸（雙天然）庫(kù)存量較上年同期增長(zhǎng)340.56%，系受到市場(chǎng)需求影響，加急生產(chǎn)導(dǎo)致。”2023年半年報(bào)則表示，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)38.47%，主要為核心產(chǎn)品安宮牛黃丸、龜齡集的銷(xiāo)售增加所致。 曾與北京同仁堂、杭州胡慶余堂、廣州陳李濟(jì)并稱中國(guó)四大藥鋪的廣譽(yù)遠(yuǎn)，能否在政策支持下走進(jìn)新的時(shí)代也得到資本市場(chǎng)的關(guān)注。 歷史問(wèn)題出清，老字號(hào)從新出發(fā) 同日，廣譽(yù)遠(yuǎn)也披露了《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》，公告表示，差錯(cuò)調(diào)整后，不會(huì)導(dǎo)致公司已披露的2016年至2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，同時(shí)對(duì)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表無(wú)影響。 當(dāng)日晚間，上交所向公司下發(fā)問(wèn)詢函，要求公司就上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正相關(guān)細(xì)節(jié)予以說(shuō)明。 根據(jù)差錯(cuò)更正公告不難發(fā)現(xiàn)，從營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)及銷(xiāo)售費(fèi)用3個(gè)維度，對(duì)比差錯(cuò)更正前后兩組2023年季度數(shù)據(jù)看，營(yíng)業(yè)收入有小幅度增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)變化較大，較差錯(cuò)更正前提升超過(guò)3倍；而銷(xiāo)售費(fèi)用則在第三季度下降接近50%。 整體看，無(wú)論差錯(cuò)更正前后，業(yè)績(jī)情況均不受影響，整體保持正增長(zhǎng)趨勢(shì)。 事實(shí)上，2022年至今，部分投研機(jī)構(gòu)對(duì)于廣譽(yù)遠(yuǎn)始終保持高度關(guān)注，以華安證券為代表的研究機(jī)構(gòu)連續(xù)跟蹤公司情況，發(fā)布8篇研報(bào)，就國(guó)企改革、國(guó)藥精品以及財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面展開(kāi)分析，并出具了多個(gè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 （免責(zé)聲明：文中機(jī)構(gòu)分析不作為投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）