每經記者 胥帥    每經編輯 張海妮    

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養(yǎng)豬龍頭牧原股份（002714.SZ，股價35.62元，市值1946.76億元）于1月30日披露業(yè)績預告，預計2023年歸母凈利潤出現(xiàn)虧損，虧損額為39億元至47億元。這意味著牧原股份去年歸母凈利潤創(chuàng)上市以來首次年度虧損。

1月30日晚，牧原股份召開投資者電話會，回答2024年出欄量、成本下降規(guī)劃、成立光伏公司等多個被關心的問題。

牧原股份董秘秦軍表示，牧原股份2024年出欄量會有相應幅度增長，但幅度不會很大。另一方面，牧原股份也注意到最近豬市回暖，預計2024年豬價總體上比2023年更為樂觀。

至于成立光伏公司的動作，牧原股份再度否認要跨界光伏賽道，強調是在生產場所的屋頂建設分布式光伏，降低生產過程的碳消耗。

預計2024年豬價總體比2023年樂觀

1月30日晚，牧原股份發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計期內歸母凈利潤出現(xiàn)虧損，虧損額為39億元至47億元，上年同期為盈利132.66億元。業(yè)績變動主要系報告期內生豬價格較上年大幅下降。同時，公司在按照會計準則要求對消耗性生物資產進行減值測試后，擬對部分消耗性生物資產計提減值準備。

根據(jù)公開信息，2023年牧原股份共銷售生豬6381.6萬頭。按照業(yè)績預告的凈利潤測算，牧原股份頭均虧損額或在50元上下。農業(yè)農村部此前發(fā)布的生豬行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2023年1至12月間，散養(yǎng)生豬每頭凈利潤單月最高頭均虧損額達到420元，規(guī)模養(yǎng)殖生豬每頭凈利潤單月最高頭均虧損額也達到243元。如此來看，牧原股份的養(yǎng)豬成本依然處于行業(yè)最低水平。

1月30日晚間，牧原股份召開電話交流會議，投資者也問到成本下降、部分消耗性生物資產計提減值準備的會計處理等諸多問題。

牧原股份董秘秦軍表示，進行消耗性生物資產計提減值準備是牧原股份保持審慎性原則，一貫以來堅持的會計準則。資產減值程序從邏輯上是比較現(xiàn)有生物資產賬面值和可變現(xiàn)凈值的差異，“可變現(xiàn)凈值和大家理解在市場上銷售的不一樣。可變現(xiàn)凈值是有一個標準方法和程序，我們和會計師對這個問題進行了仔細探討，對參數(shù)都有細致討論，和會計師達成了一致”。

另外有投資者問及分紅一事，秦軍回答牧原股份一直重視股東回報，未來會在各項經營需求得到滿足的情況下考慮股東分紅訴求，但現(xiàn)在沒有辦法說很多結論性的東西。

今年的一大變化是最近市場仔豬價格出現(xiàn)明顯恢復，商品豬價格有幅度比較大的恢復，牧原股份也注意到豬市回暖狀況。

“價格恢復具有區(qū)域性特點，（以）河南省為中心的（區(qū)域）豬價漲幅較大。現(xiàn)在正處于春節(jié)前旺季，我們也在順價銷售。（預計）2024年比2023年樂觀一點。”秦軍說，從供應和需求的邊際變化來看，盡管各個渠道能繁母豬平均水平處于較高水平，但整體處于下降趨勢當中，“我們能看到2024年全年基礎供應量比2023年是一個低的位置。需求量方面，隨著2024年經濟逐步企穩(wěn)后，2024年的需求比2023年會更好一點。對2024年總體價格表現(xiàn)更樂觀一點”。

另外，此番業(yè)績預告也是牧原股份2014年上市以來首次出現(xiàn)年度財報虧損。2014年牧原股份剛上市時，當年上半年出現(xiàn)連續(xù)季度性虧損。

所謂“牧原虧損定律”是指當牧原股份出現(xiàn)季度性虧損時，豬價階段性底部將來臨。“有一種‘牧原虧損定律’的說法，我們不是說這是一條鐵律。牧原的成本在行業(yè)內是比較領先，生產效率很高。我們年報出現(xiàn)虧損，意味著整個行業(yè)處于比較長的虧損時間和比較高的程度。”秦軍表示，更重要的仍然是持續(xù)降低養(yǎng)殖成本。牧原股份整個2023年的平均成本最終數(shù)據(jù)是15元/公斤，較2022年降低7毛多。如果剔除原料價格波動影響，養(yǎng)豬平均水平降本效果接近9毛錢，“最近原材料價格下降幅度較大，會對今年第一季度帶來積極影響。預計今年一季度成本可能會和去年12月處于基本相當?shù)乃?rdquo;。

電話會還透露了牧原股份屠宰業(yè)務進展：今年屠宰會進一步提量，頭均虧損會比2023年有明顯下降。“預計2024年屠宰業(yè)務能看到扭虧和實現(xiàn)盈利。”秦軍說。

否認會跨界光伏

根據(jù)電話會內容，牧原股份2024年出欄量會有相應幅度增長，但幅度不會很大。“現(xiàn)在看起來，可能也是一個個位數(shù)，現(xiàn)在還沒有準確說。在年報（中）會有一個更加精確的區(qū)間。”秦軍說。

根據(jù)此前披露的2023年12月銷售月報，2023年全年，牧原股份共銷售生豬6381.6萬頭，符合此前披露的6250萬頭到6400萬頭的出欄目標。

2024年出欄量的預計增長和能繁母豬的存欄量有關。牧原股份首席財務官高曈表示，牧原股份能繁母豬有312萬頭，比2022年有穩(wěn)定增長趨勢。這一數(shù)字奠定了2024年的出欄量，至少在母豬段和繁殖場都有明顯增長，“現(xiàn)在也不會有大舉增加能繁母豬的經營行為”。另外一方面，牧原股份2024年總體資本開支在80億元，仍處于一個謹慎的態(tài)度。

高質量養(yǎng)豬仍然是牧原股份現(xiàn)階段考慮的重點，電話會也介紹了每頭豬挖掘潛力600元成本的進展。

高曈回答，2023年每頭豬有130元左右的潛力挖掘，但當前進展是不如去年前三季度。展望2024年，原材料下降是一個明顯趨勢，各養(yǎng)殖場業(yè)績轉好也是確定趨勢，大概能實現(xiàn)每頭豬200元以上的挖潛規(guī)劃，“在降成本路徑方面：一方面是技術，把豬養(yǎng)得更好；另一方面是管理，把人培訓好。這是當前我們面對的最大的兩個挑戰(zhàn)。場線管理提升想了很多辦法，共創(chuàng)共享是管理上的嘗試和創(chuàng)新。”另外，他也提及共創(chuàng)共享機制的經驗教訓，比如要考慮到養(yǎng)殖場豬群差異等。

至于長短債方面，牧原股份有息負債結構中有60%是短期借款。從今年開始，公司和合作銀行溝通，優(yōu)化了一些債務結構。

1月16日，牧原股份成立了光伏公司——廣西牧原光伏發(fā)電有限公司，法定代表人為劉波，注冊資本5000萬元，經營范圍包括太陽能發(fā)電技術服務、新興能源技術研發(fā)、生物質能技術服務、電池制造等。這是牧原股份旗下河南牧原新能源產業(yè)發(fā)展有限公司對外投資的第20家企業(yè)，也是第一家以“光伏發(fā)電”命名的企業(yè)。這也引起外界對牧原股份是否要進入光伏領域跨界的討論。

“我們看了新聞，一些報道用的標題比較抓人眼球，我們借這個場合再次重申，公司主營業(yè)務還是生豬養(yǎng)殖和屠宰肉食。”秦軍強調，公司成立光伏公司，是為了積極落實“雙碳”目標，減少能源消耗。公司在生產場所的屋頂建設分布式光伏。牧原股份成立一些新能源子公司，主要是用于實施分布式光伏自用和上網的業(yè)務，目的是提高公司在“雙碳”目標下的能源管理效率，降低生產過程的碳消耗，降低能源方面的成本支出。這對公司長遠發(fā)展有利，不存在變更主營業(yè)務和跨界的情況。

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