每經編輯 趙云    

美聯儲1月議息會議落幕。本次利率決議公布，美聯儲連續第4次不加息。相關發言中，雖然鮑威爾粉碎了市場今年3月的降息預期，但多家機構仍認為二季度降息概率較大。此外，CME Fed Watch Tool數據顯示，利率決議后，市場關于今年上半年開啟降息的預期卻在小幅升溫：1）今年3月降息概率從此前的不到50%上升至53%；2）今年5月降息概率則從此前的不到90%上升至近95%。或因5月降息預期交易開啟，港股今日高開高走，恒生科技指數ETF（513180）盤中一度漲超3%，持倉股悉數上漲！

中金研究認為，美聯儲此次傳遞的核心信息是，會降息但不想讓市場預期太早。因此，縱觀美聯儲大幅修改的會議聲明以及鮑威爾在會后新聞發布會上的表態，都可以看出美聯儲在為降息做準備和鋪墊，但又不想讓市場搶跑太多，所以在不斷的給3月降息的預期“潑冷水”。 中金認為，3月降息預期本來就有些勉強，畢竟當前美國基本面并不支持過快過早降息，但提前降息仍有可能，至于是3月還是5月降息，從資產角度差異可能不大，只要方向明確，交易方向也就明確，無非中間會出現一些“折返跑”。綜合判斷，中金認為美聯儲或3月給出決策計劃，5月或6月開始實施是一個可能選項。