每經編輯 彭水萍

今日A股終于迎來一波大反彈，上證綜指盤中漲超3.3%，科創板100ETF（588120）盤中更是暴漲9%，直逼漲停。

午間證監會發布暫停新增證券公司轉融券業務。此前，基民討論的證券公司將基金持倉股票借出有做空股市的風險，實際上借券業務是能增厚基金產品收益的，借券獲得的利息是計到基金資產里的，并且借券規模按照要求不能超過基金本身規模的30%，總結來說借券的量起到做空股市的影響是微乎其微的。

不過，這次證監會直接暫停此項業務也體現出監管層對于穩定軍心和解除投資者顧慮的迫切。因此A股也是在利好消息的刺激下應聲反彈，科創板100ETF（588120）盤中更是直逼漲停。 

為什么科創板100ETF反彈力度最強勁？這就要說到這個產品持倉屬性了。

科創板100指數中小成長特征較為鮮明，與定位大市值的科創板50指數形成差異化，反映科創板市場中等市值規模上市公司證券的整體表現。指數包含醫藥生物，電力設備，電子，機械設備，計算機等關系國家戰略發展重要方向的行業，主要聚焦軟件、半導體產業、生物產業、高端裝備制造產業等“硬科技”及“卡脖子”領域。 

其中醫藥、芯片在科創板100指數中占比較高，這兩個板塊此前調整較為充分，因此在本次反彈中上漲的彈性更高，科創板100指數可以說是具備高收益、高彈性的優勢，顯著高于科創50指數和滬深300等寬基指數。

從政策面來看，2024年是“十四五關鍵年”，中央財政與產業政策在春季的顯著發力或將是2024年經濟最重要的亮點，如《關于加快應急機器人發展的指導意見》有望提升機器人智能化水平，科技創新目前有望成為政策最重要的支持方向。從估值來看，當前科創板100當前估值PE（剔除負值）在30倍中樞震蕩，處于歷史較低水平。

長期來看，大國競爭下新一輪全球科技革命與硬科技國產替代將在2024年繼續深化，科創板100指數景氣度有望持續好轉。隨著經濟逐步復蘇，下游景氣度不斷回暖，疊加AIGC、數字經濟、信創政策的推進，與應用場景的不斷打開落地，科創板估值有望觸底回升。2024年資本市場風格或延續2023年結構分化的特點，科創板100指數是布局我國科技創新與產業結構升級的有力工具。后續投資者可繼續關注科創板100ETF（588120）的反彈機會。