長江證券認為，對比美股，A股、港股當前估值相較更低，下行空間有限，安全邊際充足，且股權風險溢價（ERP）均處于歷史高位。

恒生指數在2020—2023年間跌幅分別為-3.4%、-14.08%、-15.46%、-13.82%，在持續下行階段，恒指近10年市盈率、市凈率分別回落至6.02%、3.98%分位數，處于歷史低位。

從AH溢價指數來看，恒生AH股溢價指數在2月21日為153.7，處于歷史高位，港股當前性價比更為突出。

相關ETF：

恒生ETF（159920），聯接：000071/006381

恒生科技指數ETF（513180），聯接：013402/013403

恒生醫藥ETF（159892），聯接：016970/016971