煤炭股午后再拉升，云煤能源、平煤股份漲10%，山西焦煤、淮北礦業、晉控煤業、兗礦能源等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲4.8%，成交額超1.2億元，盤中溢價交易。

值得關注的是，2月份以來，煤炭ETF（515220）漲超11%。

首先，春節前后，全國大范圍安監的加強，導致產地煤礦出現大面積放假，煤炭外運與供應保持緊縮態勢，港口調入量斷崖式下降。

其次，在需求端，南方大部分地區在寒潮天氣影響下，氣溫持續偏低，居民用電需求提高一定程度上對沖了部分工業負荷的回落，港口日均調出量大于調入量，因此長假期間，環渤海港口并未出現大規模累庫甚至延續了節前的去庫態勢。

另外，2023年我國規上工業發電量89090.8億千瓦時，YoY+5.2%，其中火力發電量62318億千瓦時，YoY+6.1%，占全部規上工業發電量的69.9%，太陽能及風力發電量分別為2939.7/8090.5億千瓦時，分別較2022年+17.2%、+12.3%，而在干旱天氣影響下，2023年全國水力發電11408.9億千瓦時，同比-5.6%，未來隨著國內經濟逐步復蘇，國內發電量有望保持較高增速，且當前火力發電量占比仍保持在70%左右水平，未來煤炭的電力需求仍有支撐。

長期價值來看，在能源轉型、“雙碳”背景下，煤企普遍對傳統主業資本再投入的意愿較弱，未來新建煤礦數量有限。煤企高利潤有望長期持續、高現金流背景下不斷提高分紅比例，低估值、高股息的確定性增強，面對當前市場走勢震蕩的環境，煤炭ETF（515220）進可攻、退可守，配置價值凸顯。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。