每經評論員 賈運可

跨界并非萬能鑰匙，戰略布局需審慎。近日，隨著美國人工智能公司OpenAI發布“文生視頻”大模型Sora，AI概念股持續火熱。染料龍頭安諾其（SZ300067，股價3.93元，市值45.37億元）的股價應聲飆升，實踐中的確是風頭無兩。但是，市場熱炒背后是否有實質內容支撐，監管層顯然并不打算放任自流。深交所的關注函發出的疑問值得投資者深思：這一波漲幅，是否真的源于公司的實力和戰略先見？

近年來，資本市場對于熱點概念的追捧仿若風口上的“豬”，一個跨界的消息足以讓任何公司股價一飛沖天。但這種狂熱往往猶如過山車，今天的巔峰明日可能就是深淵。因此，監管機構適時引入特別信披制度，加強后續信披監管，并為投資者提供特別風險提示，無疑是市場健康運行的有力保障。

回顧安諾其的歷程，曾因布局熱門概念而收獲關注，也因此受到監管部門的問詢。此次突然宣布跨界算力，引發連番漲停，市場難免會質疑其真實動機。尤其是在連續四年凈利潤下降的大背景下，此舉更像是為尋找第二增長曲線的無奈之舉。即便安諾其聲稱已有自主算力產品產出，但終究財務數據才是硬道理，僅靠宣傳和概念很難令人信服。

算力行業資金投入巨大，上市公司是否有相應實力是關鍵所在。從財務數據來看，安諾其面臨短債壓力、現金流缺口以及庫存高企，而計劃中的收購標的上海亙聰則擬以不超過1億元的價格成交，其估值是否合理、背后的技術實力是否雄厚，這些都是投資者和監管層無法回避的問題。

關鍵在于，安諾其作為染料行業的龍頭，如何管理新收購的子公司，避免出現“外行領導內行”，同時防范子公司失控的風險。畢竟，兩個領域的專業性并不相通，短期內實現資源、技術與管理的有效整合，難度不容小覷。不可否認，AI的未來前景廣闊，但若是僅憑一時興起或市場熱點即匆匆跨界，無異于將公司未來置于風險之中。

所以，當上市公司面臨主業增長乏力時，尋找新的增長點固然重要，但更為當務之急的，是如何在遵循市場規則、確保信息透明的前提下，做到謹慎決策、穩健經營。市場并不缺乏追逐熱點的例子，但那些真正能夠穩固立足、持續發展的公司，則總是那些以實力為基、以合規為綱的佼佼者。

在浮躁的市場氛圍之中，應當銘記一句箴言：貴在堅守本分，慎于跨界炒作。畢竟，時間將是檢驗一切的最好標尺，真金終將在火中顯真色。