每經記者 曾子建    每經編輯 肖芮冬    

2月以來，人工智能主題依然是A股市場持續性最強的熱點。

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著中際旭創、天孚通信、新易盛等個股近期不斷大漲，一批布局人工智能賽道的主題基金也迎來業績飆升。

然而，在行情持續火爆的過程中，人工智能主題基金并非全部過上了“好日子”，有些產品一個月大漲超過40%，而有些去年風光一時的產品，如今業績明顯掉隊了。

人工智能依舊是最火賽道

2月以來，A股市場最活躍的題材有兩個，一個是以央企、高分紅為主的高股息賽道，另一個是在OpenAI發布Sora之后，再次爆發的人工智能板塊。

截至3月4日，年內收益能夠突破20%的產品，更多集中在人工智能主題基金。比如，目前業績最好的混合型基金，由劉慧影管理的諾安積極回報，年內收益已經高達28.99%，該產品近1個月的單位凈值漲幅高達47.7%。

再看諾安積極回報的持倉，截至去年末，該產品重倉的中際旭創、天孚通信都已經創出歷史新高，新易盛正在創新高的路上，還有中科曙光、寒武紀、浪潮信息等，都是AI大牛股。

更值得一提的是，劉慧影去年四季度抓住了高新發展這一大黑馬，根據已披露數據，該產品也是目前唯一重倉高新發展的公募產品。

《每日經濟新聞》記者注意到，去年前三季度，諾安積極回報的基金經理為蔡嵩松，之后更換為劉慧影。現在來看，劉慧影在人工智能板塊上的布局，依舊相當出色。

除了諾安積極回報之外，年內收益超過20%的產品還有大摩數字經濟、東財數字經濟、中航機遇領航等，這些產品去年業績并不亮眼，今年能夠排名前列，可以說都是吃到了人工智能的紅利。

頻繁轉換風格導致收益差

去年上半年，依靠人工智能板塊，市場不斷升溫，今年行情非常相似。彼時，受益于人工智能板塊大漲，涌現了一批明星產品。

不過今年初，去年的不少明星產品卻星光暗淡，有些產品甚至出現虧損。其中，最典型的是東吳基金劉元海管理的東吳移動互聯。該產品去年很長時間收益率排名前十，去年上半年一度收益超過70%，排名混合型基金第二，去年下半年，該產品連續兩個季度虧損。盡管今年2月份也漲了超過20%，但是年內收益僅為5.34%。

再看東吳移動互聯的持倉，盡管也布局了金山辦公、中際旭創、天孚通信等AI板塊個股，但是從倉位來看，前三大重倉股是立訊精密、韋爾股份和德賽西威，這就逐漸偏離了人工智能這個賽道。

還有去年的冠軍基金產品——由周思越管理的東方區域發展，今年以來虧了13.63%，也很典型。該產品去年上半年也是冠軍，收益超過70%，當時依靠的是AI賽道提升業績。而去年下半年開始，轉向白酒，躲過了人工智能回撤。去年末，又幾乎全倉沖進光伏板塊，盡管鞏固了他去年的冠軍位置，但是今年來看，光伏板塊顯然不是熱點，該產品業績也一落千丈。這或許就是基金經理風格轉換過于頻繁帶來的不利結果。

此外，去年布局游戲板塊的多只產品，今年表現也不及預期。比如銀河文體娛樂，去年上半年就實現40%多的收益，而下半年就沒能守住利潤，全年只賺了約10%。今年，銀河文體娛樂依舊持有神州泰岳、盛天網絡、愷英網絡等游戲股，同時還買了昆侖萬維、上海電影等，目前虧了12.31%。

業內人士指出，今年人工智能賽道的主題產品業績分化明顯，不少去年的明星產品業績更是出現掉隊，最主要的原因是今年人工智能板塊最強的個股，出現在光模塊、算力、通信等概念的龍頭上市公司。如果不能買到這些龍頭，那么很難獲得比較好的業績。而去年，可以說是炒作人工智能的“元年”，整個賽道全面開花、通信、算力、游戲、芯片，甚至是電影制作等，但凡能夠沾上邊的，都能大漲。今年人工智能行情給基金經理提出了更高要求，并非抱團題材股就都能漲。