每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河03月11日發(fā)布研報(bào)稱：給予有色金屬推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：截止到3月8日周五收市：本周上證指數(shù)上漲0.63%，報(bào)3046.02點(diǎn)；滬深300指數(shù)上漲0.20%，報(bào)3544.91點(diǎn)；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周上漲4.49%，報(bào)4256.20點(diǎn)，漲跌幅排名第2名。分子行業(yè)來(lái)看，上周有色金屬行業(yè)5個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動(dòng)幅度分別為+8.13%、+9.70%、+3.36%、-4.61%、+1.06%。

重點(diǎn)金屬價(jià)格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于69,950元/噸、19,200元/噸、21,315元/噸、16,220元/噸、138,480元/噸、222,640元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為+1.44%、+1.21%、+3.50%、+1.50%、+0.48%、+2.26%。本周上期所黃金、白銀分別收于506.28元/克、6,163.00元/千克，較上周變動(dòng)幅度分別為+4.80%、+4.53%。本周美元指數(shù)收于102.74，較上周變動(dòng)-1.10%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于35.05萬(wàn)元/噸、532.5萬(wàn)元/噸、184萬(wàn)元/噸，154.5元/公斤，較上周變動(dòng)-2.23%、+1.91%、+2.22%、0.00%。本周電池級(jí)碳酸鋰、工業(yè)級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價(jià)格分別收于110,000元/噸、102,000元/噸、100,500元/噸、1010美元/噸，較上周變動(dòng)+6.80%、+6.81%、+3.08%、0.00%。本周國(guó)內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于20.6萬(wàn)元/噸、美元/磅、13.15萬(wàn)元/噸、3.25萬(wàn)元/噸，較上周無(wú)變動(dòng)。

投資建議：多重利好促成了本周金價(jià)的大漲。首先美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒提出“反向扭曲操作”，建議美聯(lián)儲(chǔ)增加購(gòu)買短期債務(wù)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，在本周初刺激了黃金價(jià)格的上漲。本周上半周，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)強(qiáng)財(cái)政支出下美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模加速的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注升溫（美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)1萬(wàn)億美元的速度從此前的8個(gè)月加快至目前的3個(gè)月），投資者面對(duì)沖美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的“信用貶值”交易成為金價(jià)在本周上半周繼續(xù)大漲的主要原因。而本周下半周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)明確通脹回落下美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾個(gè)月將降息，疊加周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)2月失業(yè)率意外升至3.9%與2月平均時(shí)薪漲幅低于預(yù)期，使市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度升溫，利率期貨顯示市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的概率升至57%，2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)也從此前的預(yù)期3次回升至4次，催化金價(jià)繼續(xù)上漲。復(fù)盤歷史，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期政策利率的降低定會(huì)壓低實(shí)際利率來(lái)驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的上漲，而2000年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息引發(fā)的黃金牛市中，金價(jià)的頂部高點(diǎn)都出現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)完成所有降息動(dòng)作之后。因此本周金價(jià)創(chuàng)新高的突破式大漲，很可能是本輪黃金牛市的上漲序曲，后續(xù)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的進(jìn)一步確定，將持續(xù)抬升黃金價(jià)格。而在當(dāng)前時(shí)代百年未有之大變局，逆全球化、地緣沖突加劇、美國(guó)債務(wù)問題的情況下央行購(gòu)金、投資者對(duì)沖“信用貶值”交易或?qū)⒃诒据喗饍r(jià)上漲中成為新的重要定價(jià)因子，使黃金價(jià)格相對(duì)實(shí)際利率下行的非對(duì)稱上漲彈性遠(yuǎn)超過(guò)去，繼續(xù)推薦黃金板塊，建議關(guān)注A股黃金龍頭山東黃金（600547）、中金黃金（600489）、銀泰黃金（000975）、赤峰黃金（600988）、湖南黃金（002155）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；2）美聯(lián)儲(chǔ)加息超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3）有色金屬價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——我國(guó)可持續(xù)航空燃料有資源優(yōu)勢(shì)！每經(jīng)專訪全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任，中國(guó)民用航空局原局長(zhǎng)馮正霖：建議將其作為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展工程

(記者 王曉波)

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