每經AI快訊，中國銀河03月13日發布機械設備行業研報。

市場行情回顧：業板指下跌0.92%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第6位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）27.4倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分是軌道交通設備、航運裝備、工程機械。

周關注：2月挖機銷量1.3萬臺，關注大規模設備更新帶來的投資機遇：據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年49.2%；出口6771臺，同比下降32%。2024年1-2月，共銷售挖掘機24984臺，同比下降21.7%；其中國內11258臺，同比下降24.6%；出口13726臺，同比下降19.1%。2024年2月銷售電動挖掘機2臺（6噸級以下1臺，18.5至28.5噸級1臺）。2024政府工作報告提出從今年起擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。特別國債將對基建和工程機械行業起到提振作用，同時疊加房地產政策的放松，下游需求或有所回暖。隨著國產工程機械企業品牌競爭力的提升以及全球海外工程機械市場的蓬勃發展，出口市場具備廣闊空間。可以持續關注工程機械行業的邊際變化。國務院審議通過《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，強調有序推進重點行業設備、建筑和市政基礎設施領域設備、交通運輸設備和老舊農業機械、教育醫療設備等更新改造。國家發改委指出，設備更新需求將是一個年規模5萬億以上的巨大市場。我們認為，設備更新一方面有望撬動投資拉動經濟增長；另一方面有利于推進產業升級及工業數企的鐵路裝備、石化裝備、煤機等細分板塊；以及貼合新質生產力方向，布局低碳化、智能化的相關企業。建議重點關注以下幾個投資方向：1）中央財經委會議提大規模設備更新及降低物流成本，軌交設備為疊加受益方向，國鐵集團及鐵路局率先響應設備更新政策，加快淘汰老舊內燃機車，鐵路設備更新需求加快釋放。鐵路裝備機車、動車組產業鏈具備彈性，標的中國中車、時代電氣、思維列控；2）石化裝備中下游央國企比重較高企業，標的博實股份、紐威股份、中密控股、杭氧股份；3）煤機智能化領域，標的鄭煤機、梅安森。

投資建議：建議2024年重點關注AI驅動下人形機器人、順周期通用設備領域結構性機會以及專用設備領域新技術帶動的設備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業化落地關鍵時期，政策支持中國人形機器人產業化未來可期；2）順周期通用設備：24年有望進入工業企業補庫階段，關注工業機器人、機床等細分環節彈性標的；3）專用設備：新技術驅動新一輪設備投資，關注3C鈦合金、MR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復合銅箔等。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 蔡鼎)

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