每經(jīng)編輯 段煉    

連續(xù)瘋漲的國(guó)際金價(jià)，終于跌了。

3月17日，#金價(jià)下跌了#引爆微博熱搜。

對(duì)此，有網(wǎng)友表示，“剛買(mǎi)了項(xiàng)鏈和戒指，就降價(jià)了”……

美國(guó)核心通脹頑固

國(guó)際金價(jià)下跌

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，最新公布的CPI與PPI等數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹壓力仍在升溫，這使市場(chǎng)減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月之前降息的押注。美元指數(shù)上漲以及關(guān)鍵美債收益率反彈至兩周來(lái)的高位，令黃金承壓。截至收盤(pán)，紐約商品交易所4月黃金期價(jià)收于每盎司2161.5美元，跌幅為0.28%。

本周，最新公布的數(shù)據(jù)表明，美國(guó)核心通脹頑固，通脹整體面臨反彈風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息的擔(dān)憂(yōu)，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能到7月才會(huì)開(kāi)始降息，而不是此前預(yù)期的6月。受降息預(yù)期變化影響，美債收益率本周顯著回升，削弱了無(wú)利息回報(bào)的黃金的投資吸引力，國(guó)際金價(jià)本周累計(jì)下跌1.10%。

Gainesville Coins的首席市場(chǎng)分析師Everett Millman指出：“金價(jià)已經(jīng)消化了利率下行預(yù)期可能帶來(lái)的積極提振。如果通脹再次開(kāi)始走高，這將意味著政策制定者必須在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持嚴(yán)格的貨幣政策。”盡管如此，他也補(bǔ)充道：“雖然黃金并不特別喜歡高利率環(huán)境，但如果利率維持在高位是因?yàn)橥浬郎?，那么人們自然?huì)再次轉(zhuǎn)向黃金。”

高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)面臨在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率的壓力，這對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)是一個(gè)沉重的打擊。黃金，這種不產(chǎn)生收益的貴金屬，通常被用作對(duì)沖通貨膨脹的工具。然而，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，黃金的避險(xiǎn)屬性似乎受到了一定程度的挑戰(zhàn)。

德國(guó)商業(yè)銀行策略師表示，近期金價(jià)的上漲無(wú)法從基本面角度得到充分解釋?zhuān)虼硕唐趦?nèi)金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。他們指出，“在缺乏對(duì)黃金上漲令人信服的解釋的情況下，我們對(duì)貴金屬能否在短期內(nèi)維持漲勢(shì)持懷疑態(tài)度。特別是，如果美國(guó)降息預(yù)期受到新的打擊，就像周二美國(guó)通脹數(shù)據(jù)再次強(qiáng)勁之后那樣，許多投資者可能會(huì)受到誘惑獲利了結(jié)，而近期的溫和下行修正可能會(huì)繼續(xù)。不過(guò)，由于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將從6月開(kāi)始降息，金價(jià)不太可能回落至2月底的水平，這應(yīng)該會(huì)支撐金價(jià)。然而，中長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)一步的上行潛力可能有限。這是因?yàn)椋b于通脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，美國(guó)不太可能出現(xiàn)明顯的降息周期。因此，我們‘僅’將今年年底和明年年底的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)從2100美元/盎司上調(diào)至2200美元/盎司。”

國(guó)開(kāi)證券有色金屬行業(yè)分析師孟業(yè)雄也提到，在黃金已經(jīng)漲至歷史新高的情況下，短期來(lái)看，避險(xiǎn)因素帶來(lái)的短期情緒釋放殆盡，而一些風(fēng)險(xiǎn)事件并未進(jìn)一步發(fā)酵，黃金價(jià)格或?qū)⒒卣{(diào)，若此時(shí)追漲，會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)看，機(jī)構(gòu)普遍樂(lè)觀(guān)，認(rèn)為金價(jià)仍具有長(zhǎng)期支撐。同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)保持長(zhǎng)期持倉(cāng)或在持續(xù)關(guān)注、尋找布局機(jī)會(huì)。

黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文指出，黃金作為國(guó)際貨幣與本幣之間的“平衡砝碼”，在全球金融體系中發(fā)揮著重要作用。2024年，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際形勢(shì)，各國(guó)央行可能會(huì)增加黃金儲(chǔ)備，視其為穩(wěn)定的價(jià)值儲(chǔ)存媒介。同時(shí)，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，在地緣政治緊張局勢(shì)下，其價(jià)格得到支撐，盡管可能會(huì)有短期回調(diào)，但總體將保持高位。加之當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)“逆全球化”、貨幣體系“去美元化”、債務(wù)危機(jī)和主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)等因素，都將長(zhǎng)期支撐黃金價(jià)格。此外，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇和提振消費(fèi)的政策，推動(dòng)了金銀珠寶零售的快速增長(zhǎng)，實(shí)物黃金投資因其投資屬性而受到高度關(guān)注，或?qū)橹袊?guó)黃金價(jià)格帶來(lái)一定支撐。

高盛在一份報(bào)告中也對(duì)黃金的長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。該機(jī)構(gòu)將2024年的平均金價(jià)預(yù)測(cè)從每盎司2090美元上調(diào)至2180美元，并預(yù)計(jì)到年底金價(jià)將漲至2300美元/盎司。

國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)爆火

多種產(chǎn)品受消費(fèi)者追捧

自2023年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上行，到2024年年初，現(xiàn)貨黃金在每盎司2000美元的高位附近橫盤(pán)。但3月伊始，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在已經(jīng)站穩(wěn)2000美元/盎司的情況下，突然出現(xiàn)直線(xiàn)式拉升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月下旬，現(xiàn)貨黃金價(jià)格溫和上行，到3月1日開(kāi)盤(pán)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已處于歷史相對(duì)高位，達(dá)到2043美元/盎司。隨后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)迅速拉抬，3月1日到3月9日現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下新高，其間共計(jì)六個(gè)交易日，區(qū)間漲幅高達(dá)7.44%。同期，黃金期貨也表現(xiàn)亮眼，COMEX黃金期貨區(qū)間漲幅達(dá)到7.36%。

據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，在金價(jià)迅速上行的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)熱度高企。記者走訪(fǎng)多家金店發(fā)現(xiàn)，春節(jié)以來(lái)黃金飾品價(jià)格持續(xù)走高，近期更出現(xiàn)了“一天兩價(jià)”“日漲5元”的快速調(diào)價(jià)行情。目前，主流珠寶黃金品牌的足金飾品零售價(jià)普遍已來(lái)到650元/克以上。

圖片來(lái)源：社交媒體

一位金店負(fù)責(zé)人告訴記者，近期的客流量相比去年同期有明顯增長(zhǎng)。“一般從第四季度到春節(jié)假期，是黃金消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季。但今年春節(jié)假期以后，客流仍在持續(xù)增加。這在往年是比較少見(jiàn)的。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。

近期，黃金投資市場(chǎng)的熱度也居高不下。實(shí)物黃金方面，記者梳理了部分銀行App金條產(chǎn)品報(bào)價(jià)，銀行推出的投資金條每克早已突破500元關(guān)口，目前多在515元以上，做工相對(duì)復(fù)雜的金條價(jià)格則在530元/克左右。單件克數(shù)比較輕的產(chǎn)品，如金粒、金豆等1克或2克左右的實(shí)物黃金產(chǎn)品價(jià)格則在550元/克以上。

近期金價(jià)的持續(xù)走高，并沒(méi)有影響消費(fèi)者對(duì)黃金消費(fèi)的熱情。

深圳水貝一家黃金商鋪的負(fù)責(zé)人告訴記者，自從近期金價(jià)突破500元每克以后，大克重黃金飾品的銷(xiāo)量就出現(xiàn)了一定的下滑，但是一些款式新、克重小的黃金飾品，仍然頗受消費(fèi)者青睞。

廣東深圳水貝某黃金銷(xiāo)售門(mén)店負(fù)責(zé)人 姚創(chuàng)偉：現(xiàn)階段，小克重的價(jià)位不是特別高，加上龍年新出的款式也比較多，所以現(xiàn)在龍年小克重產(chǎn)品還是比較受消費(fèi)者追捧。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|段煉 蓋源源

校對(duì)|王月龍

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