3月18日，市場全天高開高走，三大指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤，滬指漲0.99%，深成指漲1.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.25%。 板塊方面，飛行汽車、AI手機、汽車整車、消費電子等板塊漲幅居前，煤炭、貴金屬、鋼鐵等板塊跌幅居前。 總體上個股漲多跌少，全市場超4500只個股上漲。滬深兩市今日成交額11379億，較上個交易日放量1934億。 北向資金日內(nèi)凈買入28.25億元，連續(xù)7日加倉；其中滬股通凈買入17.67億元，深股通凈買入10.58億元。 又是一個“紅周一”，本輪反彈以來，每逢周五和周一，市場上漲概率是最大的。 而今天的盤面，又出現(xiàn)了罕見但喜人的一幕，那就是： 全市場成交額靠前的個股，大面積地上漲。 TOP35中，僅有貴州茅臺、紫金礦業(yè)、景嘉微和美的集團稍跌。早盤跌近5%的藥明康德，收盤甚至大漲4%。 有人發(fā)現(xiàn)，這種情況自去年下半年以來很少出現(xiàn)，卻是近期的第二次，上一次發(fā)生在2月27日。 體現(xiàn)到指數(shù)上，則是明顯的量價齊升。今天，上證指數(shù)不僅突破了上周一的收盤點位，也創(chuàng)出了本輪反彈的新高（3085.31），站上了200天線。 創(chuàng)業(yè)板指今天也收復(fù)了年內(nèi)跌幅。 一片歡樂祥和下，值得注意的是，成交額居市場前列的工業(yè)富聯(lián)和寧德時代，自上周以來就異動頻頻，今天雙雙大漲。 除了基本面和消息面刺激（此處略過不表），筆者認為，一個新的上漲動因正在浮現(xiàn)——分紅。 上周五晚，寧德時代公布財報顯示，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入4009億元（首次突破4000億元），同比增長22.01%；2023年歸母凈利潤441.21億元，同比增長43.58%。 引起市場關(guān)注的是，公司計劃向全體股東每10股派發(fā)年度現(xiàn)金分紅和特別現(xiàn)金分紅50.28元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金約220億元，分紅總金額接近凈利潤總額的一半。 對于這次的高比例分紅，寧德時代在3月15日的電話會議中，向2400多名參會者解釋稱，這是為了積極貫徹落實“質(zhì)量回報雙提升”專項行動，更好地回報股東。 真金白銀的分紅和誠意滿滿的答復(fù)，顯然打動了市場，才有了今天的跳空高開，并一直穩(wěn)到收盤。龍頭股的強勢，也帶動新能源賽道走強。 再看工業(yè)富聯(lián)，今天的強勢同樣有大額分紅的加成。根據(jù)上周的公告，公司這輪分紅總額高達115.2億元。 有觀點認為，一輪因分紅而出現(xiàn)的牛市或結(jié)構(gòu)性牛市，正在孕育。 主要有三方面原因： 第一，全球經(jīng)濟增長放緩 根據(jù)聯(lián)合國的報告，2024年全球經(jīng)濟增長將放緩至2.4%。2023年該數(shù)據(jù)是2.7%，說明全球經(jīng)濟增長放緩的趨勢沒有改變。 經(jīng)濟放緩的直接結(jié)果就是，資金的投入產(chǎn)出回報整體降低了。因此，穩(wěn)健偏保守的經(jīng)營策略，可能會是未來幾年的主流思路。 第二，持續(xù)分紅能引來增量資金 喬布斯執(zhí)掌蘋果時，是拒絕分紅的。理由很簡單：如果把錢拿去分紅了怎么創(chuàng)新？ 果然，不久后，蘋果就推出了iPad、iMac等產(chǎn)品，2007年還推出了劃時代的智能手機iPhone，從此收獲大量利潤。 到2011年喬布斯去世，蘋果賬上現(xiàn)金已經(jīng)高達千億美元。2012年3月，新任CEO庫克宣布了龐大的分紅計劃，2016年巴菲特開始買入蘋果，直至重倉。 此后，蘋果再也沒有推出同級別的革命性產(chǎn)品，多是在原有產(chǎn)品上更新?lián)Q代。但蘋果的股價表現(xiàn)，還是很強。 因此有理由相信，持股分紅的公司，能引來增量資金，并創(chuàng)造更好的股價表現(xiàn)。 第三，政策的推動引導(dǎo) 上周五，證監(jiān)會發(fā)布四項重磅政策文件，文件要點中有一條： 對多年未分紅或股利支付率偏低的，加強監(jiān)管約束。推動一年多次分紅，在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤和當(dāng)期業(yè)績預(yù)分紅，增強投資者獲得感。 換句話說，分紅是監(jiān)管層提倡的、樂見的。 我們的小伙伴“道達號”認為，因分紅而產(chǎn)生的牛市或結(jié)構(gòu)性牛市，一定是結(jié)構(gòu)性行情。因為穩(wěn)定的競爭格局，才會有利潤話語權(quán)，而穩(wěn)定的競爭格局，一定是市場份額趨于集中的“少數(shù)巨頭格局”。因此，這樣的牛市，大概率是這些巨頭們的長牛市。 當(dāng)然，結(jié)合工業(yè)富聯(lián)上周的走勢來看，推出分紅計劃并不一定讓股價立竿見影地漲，畢竟股價怎么走，還受到其他市場因素的影響。 而且“會分紅”不一定是最佳的催化，因為對那些穩(wěn)定分紅的個股來說，這似乎不是新鮮事。今天紅利指數(shù)在一眾指數(shù)中獨綠，也說明了這個問題。 按照證監(jiān)會上周五文件的說法： 對分紅采取強約束措施。要求上市公司制定積極、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，明確投資者預(yù)期。對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過強制信息披露、限制控股股東減持、實施其他風(fēng)險警示(ST)等方式加強監(jiān)管約束。上市公司以現(xiàn)金為對價，采用要約方式、集中競價方式回購股份并注銷的，回購注銷金額納入股利支付率計算。加強對異常分紅行為的監(jiān)管執(zhí)法。 從這個角度來講，市場更樂見的，其實是“鐵公雞拔毛”或“超預(yù)期分紅”等情形。正值財報季，如有個股滿足這樣的條件，后續(xù)可多一份關(guān)注。 最后，有網(wǎng)友可能會說，藥明康德沒有大額分紅，為什么今天成交額也那么大，還從深水翻紅了呢？ 其他方面的情況先不提，上周公司其實做了一件效果類似分紅的事——“注銷式”回購。 原理上，回購用于減資注銷會使企業(yè)總股本下降，在整體價值不變的情況下，實現(xiàn)每股內(nèi)含資產(chǎn)價值和收益增加，能夠起到立竿見影回報投資者的效果。 有媒體稱，從境外實踐來看，“注銷式”回購已是常態(tài)，被視為與現(xiàn)金分紅并駕齊驅(qū)的回報手段。 所以，與其說分紅是上漲“密碼”，不如說，上市公司重視、維護投資者獲得感的舉措，未來對股價表現(xiàn)或?qū)⒋笥旭砸妗?