每經記者 黃鑫磊    每經編輯 梁梟    

3月18日，天邦食品（SZ002124，股價2.87元，市值63.77億元）發布公告稱，擬以公司無法清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向有管轄權的人民法院申請對公司進行重整和預重整。

天邦食品稱，如法院裁定受理公司的重整申請，公司將依法進入重整程序，法院將依法指定管理人，債權人將依法向管理人申報債權，管理人或公司將在規定期限內制定重整計劃草案并提交債權人會議審議表決，公司債權人將根據經法院裁定批準的重整計劃獲得清償。

3月19日，天邦食品董事長張邦輝通過微信告訴《每日經濟新聞》記者，目前沒有考慮過引進戰投。

申請重整及預重整

天邦食品在公告中表示，由于近三年生豬養殖業務市場價格較低且時有非洲豬瘟疫病擾動，公司主營業務存在大額虧損，償債壓力持續增加。公司主動采取措施，先后通過出售資產等多種方式補充現金流，但成效不夠顯著，公司短期償債壓力依然較大，資產負債率持續上升，現金流壓力持續增加。

目前，公司已無法清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，但綜合考慮公司所處行業關系國計民生，深耕生豬養殖和食品業務多年，已經形成完整的產業鏈和精細化的生產經營管理模式，擁有市場份額、市場聲譽和品牌影響力，具備持續經營能力和完整的產業布局，具備重整價值。

鑒于此，天邦食品擬主動向法院申請對公司進行重整，并申請先行啟動預重整程序。

值得注意的是，天邦食品在召開臨時董事會、臨時監事會會議，審議通過了《關于擬向法院申請重整及預重整的議案》后，該事項仍需提交公司股東大會審議，審議通過后，依法向有管轄權的法院提交重整并啟動預重整程序的正式申請。

天邦食品表示，公司向法院提交正式重整申請后，可能還會經歷法院決定公司進行預重整、指定預重整臨時管理人、裁定公司進入重整程序、指定重整管理人、批準公司重整計劃等程序。公司將加強與相關各方溝通，并結合公司實際情況盡快制定可行的重整方案，提高后續重整工作的推進效率及重整可行性，積極推進該事項的實施，維護公司及全體股東的合法權益。

天邦食品稱，如公司重整成功，將有利于化解債務風險，改善公司資產負債結構。如公司或管理人未按期提出重整計劃草案，或重整計劃不能獲得法院裁定批準，或債務人不能執行或者不執行重整計劃的，則法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產。

此外，天邦食品提示，如法院裁定受理公司的重整申請，根據有關規定，深交所將對公司股票實施退市風險警示（*ST）；如果法院裁定公司破產，公司股票將面臨終止上市的風險。

今年商品豬銷售持續下滑

據天邦食品2023年三季報數據，去年前三季度，公司實現營收72.69億元，同比增長6.36%，但歸母凈利潤虧損15.66億元，同比下降256.58%。

據天邦食品披露，由于去年生豬養殖業處在行業的周期低谷，公司業績虧損，綜合考慮內外部環境后公司決定暫緩2019年度募投項目中的南賈村、豆寶殿和鄆城縣潘渡鎮三個項目。

另外，從資產負債表來看，截至2023年9月30日，天邦食品貨幣資金僅有6.76億元，存貨達29.81億元；短期借款為26.91億元，應付賬款為31.05億元；資產負債率達87.03%。

今年1月30日，天邦食品發布2023年業績預告，公司預計2023年歸母凈利潤為虧損26億元～29億元，同比下降631.70%～693.05%。公司解釋稱，報告期內，公司商品豬銷售均價14.75元/公斤，較上年同期18.10元/公斤下降18.51%，生豬養殖業務虧損較大；公司食品業務尚處于產量爬坡階段，2023年仍有虧損；同時因生豬市場價格下跌，公司對存欄的消耗性生物資產計提了存貨跌價準備。

值得注意的是，根據天邦食品發布的今年1—2月商品豬銷售情況簡報，公司1—2月銷售商品豬110.27萬頭，銷售收入10.82億元，銷售均價13.72元/公斤，同比變動分別為40.31%、﹣6.90%、﹣3.25%。

但從環比來看，1月銷售商品豬70.15萬頭，銷售收入6.39億元，銷售均價13.20元/公斤，環比變動分別為﹣16.97%、﹣30.97%、﹣2.28%；2月銷售商品豬40.12萬頭，銷售收入4.42億元，銷售均價14.53元/公斤，環比變動分別為﹣42.81%、﹣30.80%、10.09%。

對此，國金證券研報稱，多數養殖集團近兩年呈現虧損態勢，行業現金流壓力較大，部分規模企業能繁母豬存欄出現下滑，中小養殖戶則處于持續出清狀態。預計2024年上半年生豬供給量依舊處于高位，而在凍品高庫存、需求偏弱的背景下，2024年上半年生豬價格或依舊低迷，行業在長期虧損下產能去化幅度持續加深。

近期多次出售參股公司部分股權

盡管有種種不利因素，天邦食品仍在尋機求生。最近一個月內，公司連續三次發布公告，出售旗下史記生物技術有限公司（以下簡稱史記生物）的股權，累計獲取股權轉讓款18.10億元。

2月29日，天邦食品公告稱，董事會會議通過議案，同意與通威農業發展有限公司簽署《股權轉讓協議》，按照史記生物100%股權55億元的估值，以16.5億元的價格轉讓30%股權，變更完成后，天邦食品持有史記生物股權比例由49%降低至19%。

3月4日，天邦食品公告稱，臨時董事會、臨時監事會會議通過議案，以7425萬元向金宇保靈生物藥品有限公司轉讓其持有的史記生物1.35%股權，以6325萬元向揚州優邦生物藥品有限公司轉讓其持有的史記生物1.15%股權。3月11日，天邦食品公告稱，臨時董事會、臨時監事會會議通過議案，以1540萬元的價格向成都新亨藥業有限公司轉讓其持有的史記生物0.28%股權，以715萬元的價格向合肥派寵特生物科技有限公司轉讓其持有的史記生物0.13%股權。上述股權轉讓完成后，天邦食品持有史記生物股權比例降低至16.09%。

3月19日，張邦輝通過微信告訴《每日經濟新聞》記者，史記生物的控股股東是李雙斌與團隊。資料顯示，史記生物前身為天邦食品種豬事業部，2022年7月從天邦正式剝離，為獨立上市做準備。2023年上半年，史記生物實現營收9.39億元，實現凈利潤1.12億元。

2023年11月1日，張邦輝在安徽臨泉拾分味道工廠餐廳大堂里與記者有過一番對豬周期、豬價波動、豬企運營的交流。他認為，當豬肉價格上升的時候，豬企都想著把豬養大一些再賣，而一旦繼續育肥，就會發現市場上實際不需要那么多豬了，這個道理很簡單，卻在一些豬企中很難執行。

以二次育肥豬為例，2022年，我國豬肉產量5541萬噸，同比增長4.6%，位居世界第一。假設殺的是110公斤的豬，按照90%左右的出肉率，生豬屠宰量將達到5.6億頭，假設殺的是135公斤的豬，則生豬屠宰量將降至4.5億頭，足足減少了1.1億頭豬。

“能繁母豬平均產仔15頭/年，按照上面的4.5億頭生豬屠宰量，只需要3000萬頭能繁母豬。”張邦輝說道。

而從近期數據來看，國內豬企去產能依舊緩慢。據農業農村部印發的《生豬產能調控實施方案（2024年修訂）》，全國能繁母豬正常保有量目標從4100萬頭調整為3900萬頭，能繁母豬存欄量正常波動（綠色區域）下限從正常保有量的95%調整至92%。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）